事件:公司2016年實現營業收入13.46億元,同比增長21.21%,實現歸屬於母公司淨利潤1.20億元,同比增長59.66%,扣除非經常性損益後淨利潤為1.05億元,同比增長77.18%,EPS為0.14元。
點評:公司2016年業績繼續高增長,其中汽車電子智慧控制器、電動工具智慧控制器產品收入出現爆發式增長,分別同比增長85%、47%,傳統家電智慧控制器保持穩健增長,全年收入增長14.14%。 公司簽下的BSH超過13億元大單在16年下半年正式進入量產,伊萊克斯約7700萬/年的訂單也已經進入正常出貨階段,公司未來業績保障性極高。 公司智慧控制器產品主要針對中、高端市場,毛利率較15年相比提升1.5%至22.62%,同時積極調整人員結構,管理費用率有所降低,淨利率提升2.23%至9%。
另一方面,公司大力發展智慧家居業務。 硬體產品上,銷售收入突破2000萬,同比增長158.88%。 軟體平臺上,公司發佈物聯網平臺C-life3.0版本,積極尋求與海爾、國美、阿裡、華潤、香江、惠而浦、百果園、平度等國內外知名企業的戰略合作關係,提供接入式子系統。
2016年,公司引入戰略投資者前海互興,助力開展大資料平臺整合及智慧家居物聯網領域的佈局。 隨著C-life物聯網與大資料平臺的反覆運算升級以及戰略投資者在產業並購整合方面給予的幫助,公司有望實現智慧控制器與物聯網平臺的跨越式發展。
目標價15元、維持“買入”評級:我們預測公司2017~2019年EPS分別為0.22元,0.33元,0.43元,目標價15元保持不變,維持“買入”評級。