事件:近日,增量配網和微網政策進展和招標加速:第二批試點增量配網試點上報,要求第一批9月底前確定業主方。 28個微網試點項目確定,《推進並網型微電網建設試行辦法》印發。
政策加快推進,增量配網建設的限制因素逐步緩解。 106個增量配網試點專案,投資規模超400億,但下發近10個月以來,建設進展較慢。
主要是,1)增量配網屬於新的業務模式,增量配電範圍、招標方式、配電價格、與外部電網的聯網和調度等核心問題需要確定;2)很多項目業主未定,電網希望獲得控股權。 針對這些問題,近期,政策要求9月底之前第一批確定業主方,電網控股的項目不超過50%。
各地增量配網密集招標啟動。 8月份以來,浙江、河南、重慶等地區相繼發佈增量配網的招標公告,其中浙江5個專案已確定業主方。 微網方面,以河北為代表的省市已確定微網示範專案的建設細節事宜。
投資建議:增量配網對上市公司利潤增厚的核心在於上市公司可做總包商,帶動設備銷售和增值業務發展,從單個專案可獲得的利潤規模是電網為業主方時的數倍(5億設備投資規模的專案,總包金額約3000萬)。
風險提示:電改進度低於預期、配網和微網建設進度低於預期、政策風險。