我們可以看看新週期的論證過程。
證據一傳統行業集中度大幅提升，
僅為部分行業證據。
證據二部分企業產能利用率高，
也僅為部分行業證據。
證據三部分企業資產負債表修復好于行業平均水準，
也僅為部分行業證據。
證據四供給出清新週期，
股市中鋼鐵、煤炭、有色等板塊上漲。
週期股僅代表週期品行業，
並非經濟整體。
這裡又是循環論證，
投資者需要瞭解經濟是否有趨勢，
來判斷週期股上漲是否可持續。
各個行業冷暖不一很正常，
馬雲不是說過，
誰說經濟不好了？
那是你們家的經濟不好了，
言下之意，
阿裡家的經濟不要太好。
最近有位宏觀研究員公開道歉說，
不好意思，
我們沒有抓住這一波週期品上漲，
學費好貴， 心好累。
其實大可不必，
行業週期好轉，
是週期行業研究員的工作，
除非去養個新週期研究員，
以宏觀名義，
讓天下沒有幹不了的活。
而警惕出現2015年那樣的系統性風險，
才是宏觀研究的職責，
否則就好像是讓軍隊整天上街去抓小偷。
將上述行業證據轉化成宏觀經濟證據，
從行業到宏觀經濟新週期的論證才算完整。
但他並沒有，
他放了很多煙霧彈。
我們看到他列舉了產能週期理論，
列舉了美國、
日本、
韓國、
甚至法國的產能週期，
列舉了中國上一輪產能週期。
然並啥，
到了眼下要討論的這一輪，
他直接將行業週期偷換成了經濟週期概念，
新週期成了一個徹底的偽命題。
還給自己臉上貼金，
胡編濫造竟成了自由的靈魂和客觀獨立。
沒有宏觀層面的證據，
他只能借用短期的經濟資料，
資料好就是新週期，
資料差就是經濟二次探底，
上半年方向就變了三回，
中間的邏輯漏洞可以並排過十頭大象。
所幸這次確有很多研究，
沒有隨波逐流。
他們有個共同點就是，
堅持宏觀視角杜絕邏輯錯誤，
這是最難能可貴的，
也出現很多有見地的觀點。
如行業集中度提升，資本支出意願反下降，
如缺乏系統性資料，難言出清，
如經濟結構並未轉變，
如期待改革突破，
如週期股並不代表經濟週期，
還有真實投資增速還在下降。
這次論戰是一塊試金石，
讓市場看到有哪些經濟學人，
在認真地做研究，
堅持客觀獨立的精神。
而哪些人張冠李戴，
以宏觀的名義，
嘩眾取寵。
有人問這是不是一個討伐系列？
不把新週期、拿著黨章進股市、轉軌宏觀。。。
這一系列偽命題清理乾淨，
並且樹立合符邏輯的宏觀研究規範，
我們不會停止。
引用出處：
《中國經濟的產能新週期沒有出現》，天風證券，2017年4月21日
《國內宏觀經濟週報：產能尚未出清，“新週期”證據不足》，中信建投，2017年6月12日
《每週經濟觀察2017年第30期：喊不出的新週期》，華創證券，2017年8月6日
《首席巨集評系列（第17期）：經濟新週期系列評論之一，有重大改革，才有全新週期》，平安證券，2017年8月18日
《把週期股上漲歸為“新週期”有點“張冠李戴”》，新時代證券，2017年8月27日
《資料點評：宏出口主導經濟，不存在“新週期”》，北大經濟研究所，2017年9月16日
《供給側改革系列之102：站在新週期的起點上，來自產能週期的多維證據》，方正證券，2014年3月31日
《2017年春季宏觀展望：新週期》，方正證券，2017年3月28日
《新週期，事實勝於雄辯》，方正證券，2017年9月16日
中間的邏輯漏洞可以並排過十頭大象。
所幸這次確有很多研究，
沒有隨波逐流。
他們有個共同點就是，
堅持宏觀視角杜絕邏輯錯誤，
這是最難能可貴的，
也出現很多有見地的觀點。
如行業集中度提升，資本支出意願反下降，
如缺乏系統性資料，難言出清，
如經濟結構並未轉變，
如期待改革突破，
如週期股並不代表經濟週期，
還有真實投資增速還在下降。
這次論戰是一塊試金石，
讓市場看到有哪些經濟學人，
在認真地做研究，
堅持客觀獨立的精神。
而哪些人張冠李戴，
以宏觀的名義，
嘩眾取寵。
有人問這是不是一個討伐系列？
不把新週期、拿著黨章進股市、轉軌宏觀。。。
這一系列偽命題清理乾淨，
並且樹立合符邏輯的宏觀研究規範，
我們不會停止。
引用出處：
《中國經濟的產能新週期沒有出現》，天風證券，2017年4月21日
《國內宏觀經濟週報：產能尚未出清，“新週期”證據不足》，中信建投，2017年6月12日
《每週經濟觀察2017年第30期：喊不出的新週期》，華創證券，2017年8月6日
《首席巨集評系列（第17期）：經濟新週期系列評論之一，有重大改革，才有全新週期》，平安證券，2017年8月18日
《把週期股上漲歸為“新週期”有點“張冠李戴”》，新時代證券，2017年8月27日
《資料點評：宏出口主導經濟，不存在“新週期”》，北大經濟研究所，2017年9月16日
《供給側改革系列之102：站在新週期的起點上，來自產能週期的多維證據》，方正證券，2014年3月31日
《2017年春季宏觀展望：新週期》，方正證券，2017年3月28日
《新週期，事實勝於雄辯》，方正證券，2017年9月16日