斑馬消費 陳碧婷
總給女人“面子”的毛戈平， 不知道這一次登陸資本市場， 監管層會不會給它“面子”。
與東田時尚（835547.OC）、北京吉米專注化妝服務和培訓業務不同，
10多年商海沉浮， 毛戈平和妻子汪立群控制的毛戈平股份， 去年實現營收3.42億元， 其中來自百貨直營管道的營收貢獻達到2.13億元， 占比75.04%。
從管道佈局來看， 毛戈平確實是想把品牌向高端打造。
與其夢想相反的是， 作為一個想做高端的品牌， 自身既不生產產品， 在研發投入上也遠不及行業均值， 毛戈平品牌的核心競爭力究竟何在？
難道， 僅因為毛戈平化妝水準一流， 以他的名字命名的化妝品就天然具有好品質？
毛利率83%， 高出資生堂、歐萊雅一截1995年， 毛戈平作為劉曉慶版《武則天》的化妝師一炮而紅，
雖然是大IP， 但毛戈平懂得花無百日紅。
1998年離開浙江省越劇院後， 毛戈平就著力打造自己的化妝品公司， 到了2000年， 索性創立與自己同名的化妝品牌。
當同行李東田、尚濤以及吉米還在從事老本行化妝服務時，
毛戈平將旗下MGPIN定位為輕奢、高端化妝產品， “至愛終生”定位於大眾、流行。
毛戈平股份招股書顯示， 從2014年到今年6月， 公司產品的毛利率一直保持在83%左右， 比國際大牌歐萊雅71%、資生堂的74%， 還高出一截。
這主要依賴于公司中高端品牌MGPIN的直營銷售模式。 毛戈平股份百貨直營專櫃逐年上升， 2014年、2015年、2016年和2017年上半年的直營專櫃數量分別為96個、109個、118個和125個。
從銷售管道的佈局來看， 毛戈平確實是與高端品牌站到了一起。
隨著專櫃數量上升， 銷售額自然水漲船高， 2014年至2017年上半年， 直營管道的銷售金額分別為1.65億元、1.84億元、2.13億元和1.21億元，
對毛戈平股份來說， 管道的擴張， 是其現階段業績增長的制勝法寶。
從公司的募資可窺一斑：管道建設擬投資2.29億元， 占了三大募資項目的六成以上。
不生產、輕研發， 競爭力何在？相比對標的國際品牌， 毛戈平還只能算是小眾品牌。
毛戈平本人可能對自己的知名度相當自信， 在品牌的推廣上不太捨得投入。
2014年至2016年， 廣告投放金額分別是1132.71萬元， 1142.96萬元和1441.25萬元。 2016年公司營業收入3.42億元， 廣告投放占比營收約4%。
這與整個化妝品行業的趨勢確實不太契合。
再看看其他國產化妝品是怎麼做的？百雀羚曾經砸下1.8億元奪得2015年第四季《中國好聲音》的特約贊助權， 以及後續不斷的市場推廣活動， 終於坐上了國產化妝品品牌的頭把交椅；剛剛過會的珀萊雅也擬拿出3.6億元投入到品牌建設中。
由此可見，未來化妝品品牌要想做大，砸廣告仍不可避免。
尤其毛戈平股份旗下的品牌MGPIN，直接對標芭比布朗（Bobbi Brown）和魅可（MAC），可是，高端市場早就被海外品牌壟斷，毛戈平股份目前的市場份額僅有0.3%。
更讓人擔憂的是，公司產品全部來自於外協工廠，也就是說，公司本身不生產化妝產品，只是產品的“搬運工”，那麼產品品質如何保障呢？
另外想重點說說的是，毛戈平的化妝品賣著國際大牌的價格，其產品本身的價值究竟何在？
從招股書來看，毛戈平股份對對研發也不太重視。截至目前，公司研發人員只有15人，占比公司總人數1321人的1.14%。珀萊雅的這一比例是4.52%，丸美股份是4.24%。
不僅研發人數少，在研發費用投入上，也顯得非常小氣。2014年至2017年上半年，公司每年的研發投入都沒有超過營收的1%。丸美股份是3.65%，珀萊雅2016年是4.57%，整個行業平均研發投入是營收的3%。
毛戈平股份自己既不生產產品，又不重視產品研發，其產品銷售難道全憑毛老板刷臉？
由此可見，未來化妝品品牌要想做大，砸廣告仍不可避免。
尤其毛戈平股份旗下的品牌MGPIN，直接對標芭比布朗（Bobbi Brown）和魅可（MAC），可是，高端市場早就被海外品牌壟斷，毛戈平股份目前的市場份額僅有0.3%。
更讓人擔憂的是，公司產品全部來自於外協工廠，也就是說，公司本身不生產化妝產品，只是產品的“搬運工”，那麼產品品質如何保障呢？
另外想重點說說的是，毛戈平的化妝品賣著國際大牌的價格，其產品本身的價值究竟何在？
從招股書來看，毛戈平股份對對研發也不太重視。截至目前，公司研發人員只有15人，占比公司總人數1321人的1.14%。珀萊雅的這一比例是4.52%，丸美股份是4.24%。
不僅研發人數少，在研發費用投入上，也顯得非常小氣。2014年至2017年上半年，公司每年的研發投入都沒有超過營收的1%。丸美股份是3.65%，珀萊雅2016年是4.57%，整個行業平均研發投入是營收的3%。
毛戈平股份自己既不生產產品，又不重視產品研發，其產品銷售難道全憑毛老板刷臉？