十大券商｜光大證券：建議“買入”豫金剛石

【宏觀視角】

工業利潤短期仍較亮眼

--2017年1-8月工業利潤點評

週期品價格繼續增長拉動PPI反彈是本月工業利潤增長的主要原因。 分行業來看， 上游利潤增長繼續放緩， 中游利潤受石油、鋼鐵、化工品價格反彈影響， 工業利潤增長反彈， 下游利潤增長平穩。 受週期品價格繼續上行， 國有企業利潤繼續保持高增長， 但私營企業利潤增速下滑。 往前看， 供給限產疊加環保督查， 週期品價格仍將高位波動， 短期內利潤增長仍比較亮眼， 9月份工業利潤同比增速或放緩至20%左右， 1-9月工業利潤同比增長21%左右， 這對相關板塊形成支撐。

但四季度由於PPI 同比高位回落， 工業利潤增速會有比較明顯的下行。

【公司評級】

建議“增持”萬科A

混改典型， 龍頭行業地位穩固， 2017H1歸母淨利潤同比+37%， SALE同比+46%， 淨負債率20%， 深圳地鐵成為股東深化合作；土儲豐富優質， 在建及規劃中專案權益建面合計7718萬平， 7月競得廣信資產包補充廣州土儲211萬平；持續增持物流地產項目， 參與私有化全球物流巨頭普洛斯有望成最大股東；積極佈局長租公寓， 覆蓋21個一二線城市， 累計獲取房間數超7萬間， 開業超2萬間；預測2017-2019年EPS為2.33/2.70/3.16元， 給予2017年PE13倍， 12個月目標價30元， 首次覆蓋， 增持評級。

建議“買入”豫金剛石

建議“增持”恒瑞醫藥

公司的1.1 類新藥吡咯替尼註冊申請被納入CDE第二十三批擬優先審評品種名單。 吡咯替尼是公司的重磅品種,本次納入優先審評時間進度超市場預期。

我們估計吡咯替尼大概率將於2018年獲批上市。 HER2抑制劑國內目前上市的只有曲妥珠單抗和拉帕替尼， 其他在研品種處於I 期臨床。 恒瑞有望憑藉先發優勢迅速推廣。 吡咯替尼乳腺癌適應症擁有14億市場， 未來適應症拓展至肺癌、胃癌， 市場空間更大。 公司的創新和國際化戰略領先於CFDA今年公佈的一系列新藥政， 未來多年將持續產出創新藥成果， 維持“增持”評級。