牛市、熊市和火雞市
人們容易忘記。 他們在對（股市）基本理論置若罔聞的同時， 也忽視了長期價值的分析。 然而， 回到原處棲息的鳥卻往往是火雞。
每當心情愉快的時候， 我都會在我的會議桌上放置一頭龐大的塑膠製作的公牛。 無論從哪個角度看， 這頭公牛給人的印象都是深刻的。 在公牛下麵， 我放了一隻五顏六色的火雞， 不仔細看， 這只火雞很難被發現。
通常， 人們不關注火雞市。 即便有時他們注意到了火雞市， 也不情願去認識它。 偶然有一次， 有人問我火雞市是什麼， 我解釋說， 大家都知道什麼是牛市，
人們容易忘記。 在（股票）市場達到高水準時， 人們總是忘記， 此時股價將會下跌。 由於希望和夢想的驅動， 他們付出的代價與私人買主收購整個企業付出的代價並無二致。 在牛市上已經處於高價位的一檔股票股價可能上升70%， 但在熊市上， 也會下跌70%， 甚至跌幅更大（公牛正下面坐著一隻真實的火雞）。 大部分人認為只有牛市和熊市， 但是， 也存在著火雞市。 超級強勢股大多不存在火雞市， 嚴格意義上的超級強勢股是這樣一家公司的股票。
➤公司未來長期銷售收入年均增長率大約在15%～20%之間。
➤公司長期平均稅後利潤率超過5%。
➤在市銷率為0.75或者更低的水準上買入。
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