著名經濟學家宋清輝：企業到底要不要上市
企業上市未必是好事，企業一旦上市，公司的資訊將會被強制披露，企業財務指標、戰略規劃等將會拿到陽光下供人隨意翻閱，不利於企業自身商業秘密的保護。企業不上市也未必是壞事。
宋清輝（著名經濟學家。《法治週末》《證券時報》《南方都市報》等多家媒體特約評論員，在新華網、香港文匯報等海內外多家媒體開設有專欄。主要研究領域為經濟體制與金融市場，著有《一本書讀懂經濟新常態》。）
企業想上市，會有足夠的理由；企業不想上市，也會有足夠的理由。至於真實的理由，各家企業的大佬們也是各有考量，或因缺錢，或因股東強求，或想提升企業知名度。
企業上市未必是好事
有上市能力卻拒絕上市的企業可能有如下4種可能：企業並不缺錢，不缺錢也就沒有融資需求，沒有融資需求也就沒有必要將自己手中股份分散，決策權與利潤也不會流失；企業可能缺錢，但是決策層認為缺錢是短期行為，對未來有信心，可以撐過難熬階段；企業有自身的債權或抵押借貸等融資管道，
這些企業家在以上4種情況下，也許會信誓旦旦表示自己沒有上市需求，
例如曾經誓言從不會上市的順豐已於2017年2月24日上市，王衛在6年前說過的話已經顯得有些久遠。這6年裡，順豐在不斷探索轉型，
中國還有一些堅持拒絕上市的公司，曾宣稱50年內不上市的華為就是代表，當然這僅僅是一種設想；拒絕上市的老乾媽獲得了不少食客的稱讚，可是陶華碧已經退出了在老乾媽中的股份，那麼在其他人手中的老乾媽會否上市也是未知。
對於許多尚未具備規模的初創公司而言，他們的目標就是登陸資本市場，無論是新三板還是創業板，只要公司最終能夠掛牌交易，他們就會認為這是市場對公司發展的一種認可。資本市場的建立是為了讓企業更好的從社會資本中融資，但也只有盈利能力強、能夠持續發展的優秀公司才能站在這個市場當中。
公司上市的理由都是融資，只不過不同公司融資的理由不同。雖然都是缺錢，但有些公司是為了擴大市場規模；有些公司則是在按部就班的運作中，由於各種原因，現金流出現了問題，於是尋求融資；有些令人憎惡的公司就是找個缺錢的理由，然後圈錢。相比而言，尋求發展而上市的公司更能獲得市場的青睞，但A股中有不少公司上市的實際原因只是缺錢，而非為了發展。
資本是逐利的，為了一些高大上的理由不願意讓公司登陸資本市場，這種行為明顯是不牢固的。當創始人、合夥人分到的利潤尚豐厚時，拒絕上市還能夠成為決策層的共同聲音，可隨著收益越來越微薄，薪酬受到挑戰之時，也會拋棄之前不上市承諾，立即啟動準備多年的上市預案。
企業不上市未必是壞事
誓言不上市的順豐最後上市了，但華為卻是個例外。華為是世界500強企業中唯一沒有上市的企業，縱觀中國甚至世界，為什麼還有這麼多企業沒有上市？華為、老乾媽等堅持不上市的底氣從何而來？
當前，我國民營企業上市大多出於3種原因：企業發展到一定程度，企業自有資金難以滿足需求，迫切要通過上市融資；迫于各方壓力，需要把上市作為企業發展的終極目標；為一夜暴富，在短時間內獲得資本回報後套現離去。在2014年6月的時候，曾經一向低調的任正非首次公開接受了國內數十家媒體集體採訪，任正非表示，大量資本進入華為，必定導致多元化，所以華為決心不進資本市場，不搞多元化。
其實事情遠沒有任正非說的那麼簡單，華為選擇不上市有更深層次的考慮，這其中的因素可能會觸及到華為發展的根基，如上市後任正非股份降低會失去控制權，而目前華為還不能離開他。從資本市場角度而言，上市後股權就會發生重大變動，為此，目前的狼性管理文化將被外來者顛覆，甚至連華為的員工持股制度也會遭到廢棄，上海家化、國美電器等上市企業的動盪便是前車之鑒。
據清暉智庫統計分析，華為不需要通過上市來融資，華為近年來的資產負債率均穩定在60%左右。不僅有充足的現金流，而且償債能力很強，完全沒有必要通過上市來改善企業的股份結構。若華為上市，用任正非自己的話來說：“這可能會讓我們越來越怠惰，失去奮鬥者的本質色彩。”因此，不上市的華為才能叫華為，若上市後，“狼性華為”可能就會消失。
20多年來，順豐速運創始人王衛一直神秘低調，上市之前幾乎從未接受過財經媒體採訪，甚至連政府官員的飯局一般也不會參加。王衛曾認為，順豐速遞上市的唯一好處是圈錢，順豐不會這麼做，在競爭激烈的市場環境下，披露資訊不利於企業的快速成長，也違背當初做企業的精神。企業一旦上市，公司的資訊將會被強制披露，企業財務指標、戰略規劃等將會拿到陽光下供人隨意翻閱，不利於企業自身商業秘密的保護。但王衛最終卻食言了，危機也隨之而來，一旦上市資本的意志蓋過王衛捍衛順豐價值觀的決心，王衛最終有失去順豐控制權的可能。
王衛的成功並非不可複製。自20世紀90年代以來，隨著我國經濟發展水準快速提高，社會經濟活動日益頻繁，市場對貨物送達的時間要求也越來越高，王衛正是抓住了這一歷史機遇，由一個作坊式的小企業發展成今天的順豐。王衛的成功既是其自身努力的結果，也是時代賦予的。王衛的成功具有偶然性，所以他首先應該感謝這個最好的時代，讓他有機會被選中成為幸運兒。
在當今資本市場，每天上市公司的股價變動都牽動著企業和千萬股民的神經，上市公司自然要為股民負責，利潤無疑將成為企業存在的唯一目的。在這種環境下，企業就會變得很浮躁，上市公司的決策層很容易為了短期暴利而忽略長遠盈利規劃。與急於上市的企業相比，正是由於華為等企業選擇不上市，才能夠不受外來股東的影響，在屬於自己的軌道上越走越遠，最終成為國民經濟的“脊樑”。
可是陶華碧已經退出了在老乾媽中的股份，那麼在其他人手中的老乾媽會否上市也是未知。對於許多尚未具備規模的初創公司而言，他們的目標就是登陸資本市場，無論是新三板還是創業板，只要公司最終能夠掛牌交易，他們就會認為這是市場對公司發展的一種認可。資本市場的建立是為了讓企業更好的從社會資本中融資，但也只有盈利能力強、能夠持續發展的優秀公司才能站在這個市場當中。
公司上市的理由都是融資，只不過不同公司融資的理由不同。雖然都是缺錢，但有些公司是為了擴大市場規模；有些公司則是在按部就班的運作中，由於各種原因，現金流出現了問題，於是尋求融資；有些令人憎惡的公司就是找個缺錢的理由，然後圈錢。相比而言，尋求發展而上市的公司更能獲得市場的青睞，但A股中有不少公司上市的實際原因只是缺錢，而非為了發展。
資本是逐利的，為了一些高大上的理由不願意讓公司登陸資本市場，這種行為明顯是不牢固的。當創始人、合夥人分到的利潤尚豐厚時，拒絕上市還能夠成為決策層的共同聲音，可隨著收益越來越微薄，薪酬受到挑戰之時，也會拋棄之前不上市承諾，立即啟動準備多年的上市預案。
企業不上市未必是壞事
誓言不上市的順豐最後上市了，但華為卻是個例外。華為是世界500強企業中唯一沒有上市的企業，縱觀中國甚至世界，為什麼還有這麼多企業沒有上市？華為、老乾媽等堅持不上市的底氣從何而來？
當前，我國民營企業上市大多出於3種原因：企業發展到一定程度，企業自有資金難以滿足需求，迫切要通過上市融資；迫于各方壓力，需要把上市作為企業發展的終極目標；為一夜暴富，在短時間內獲得資本回報後套現離去。在2014年6月的時候，曾經一向低調的任正非首次公開接受了國內數十家媒體集體採訪，任正非表示，大量資本進入華為，必定導致多元化，所以華為決心不進資本市場，不搞多元化。
其實事情遠沒有任正非說的那麼簡單，華為選擇不上市有更深層次的考慮，這其中的因素可能會觸及到華為發展的根基，如上市後任正非股份降低會失去控制權，而目前華為還不能離開他。從資本市場角度而言，上市後股權就會發生重大變動，為此，目前的狼性管理文化將被外來者顛覆，甚至連華為的員工持股制度也會遭到廢棄，上海家化、國美電器等上市企業的動盪便是前車之鑒。
據清暉智庫統計分析，華為不需要通過上市來融資，華為近年來的資產負債率均穩定在60%左右。不僅有充足的現金流，而且償債能力很強，完全沒有必要通過上市來改善企業的股份結構。若華為上市，用任正非自己的話來說：“這可能會讓我們越來越怠惰，失去奮鬥者的本質色彩。”因此，不上市的華為才能叫華為，若上市後，“狼性華為”可能就會消失。
20多年來，順豐速運創始人王衛一直神秘低調，上市之前幾乎從未接受過財經媒體採訪，甚至連政府官員的飯局一般也不會參加。王衛曾認為，順豐速遞上市的唯一好處是圈錢，順豐不會這麼做，在競爭激烈的市場環境下，披露資訊不利於企業的快速成長，也違背當初做企業的精神。企業一旦上市，公司的資訊將會被強制披露，企業財務指標、戰略規劃等將會拿到陽光下供人隨意翻閱，不利於企業自身商業秘密的保護。但王衛最終卻食言了，危機也隨之而來，一旦上市資本的意志蓋過王衛捍衛順豐價值觀的決心，王衛最終有失去順豐控制權的可能。
王衛的成功並非不可複製。自20世紀90年代以來，隨著我國經濟發展水準快速提高，社會經濟活動日益頻繁，市場對貨物送達的時間要求也越來越高，王衛正是抓住了這一歷史機遇，由一個作坊式的小企業發展成今天的順豐。王衛的成功既是其自身努力的結果，也是時代賦予的。王衛的成功具有偶然性，所以他首先應該感謝這個最好的時代，讓他有機會被選中成為幸運兒。
在當今資本市場，每天上市公司的股價變動都牽動著企業和千萬股民的神經，上市公司自然要為股民負責，利潤無疑將成為企業存在的唯一目的。在這種環境下，企業就會變得很浮躁，上市公司的決策層很容易為了短期暴利而忽略長遠盈利規劃。與急於上市的企業相比，正是由於華為等企業選擇不上市，才能夠不受外來股東的影響，在屬於自己的軌道上越走越遠，最終成為國民經濟的“脊樑”。