乳品板塊重新被資本市場關注後， 區域乳企選擇上市已經不再是新鮮事了。 日前， 四川成都當地乳企四川菊樂股份有限公司（以下簡稱“菊樂”）在中國證券監督管理委員會網站上公開了招股說明書。 在黑龍江飛鶴乳業、四川新希望乳業等乳企申請IPO後， 2017年便被業內稱為區域乳企集體上市的一年。 有觀點認為， 全國性乳企如伊利集團、蒙牛乳業、光明乳業等企業想搶佔區域低溫乳製品市場， 區域乳企需通過上市融資來擴大產能迎接競爭。
不過， 北京普天盛道企業策劃機構總經理雷永軍表示， 低溫市場主要指的是低溫巴氏奶，
那麼， 區域乳企能否通過創新產品擴大銷售區域？上市是為了穩固當地市場還是拓展至全國範圍呢？
區域乳企產品缺少差異性
創建於1985年的菊樂， 2017年上半年實現營收3.3億元， 淨利潤3883萬元。 此次募集資金2.6億元用於成都市新津縣乳品生產基地的建設， 1.58億元用於生產基地技術改造， 5305萬元用於行銷服務中心升級， 3050萬元用於研發中心升級。 其中， 研發募集資金占總募集資金的6.28%。
菊樂先後向市場推出了酸樂奶、蜀珍養生奶、超醇優酪乳、常動樂等產品。 由於企業整體規模不大，
其含乳飲料酸樂奶在1997年推出， 多年來維持著菊樂整體業績的穩定。 不過， 這一品類產品正在迎來激烈競爭。 根據菊樂招股書顯示， 2007—2016年,我國含乳飲料和植物蛋白飲料製造保持高速增長， 銷售產值從169.25億元增長至1147.90億元， 年均複合增長率達23.70%。 經歷快速發展後， 近兩年進入穩定了增長期。 這一階段， 六個核桃、營養快線等產品為市場所熟悉。 菊樂還在招股書中提到， 企業存在產品依賴的風險， 其經營業績對含乳飲料產品存在較大的依賴性。 加上含乳飲料進入壁壘不及乳製品加工業高， 行業競爭也相對激烈。
除了含乳飲料市場， 我國整個乳製品市場的參與競爭者可以大致分為3類：以伊利、蒙牛、光明為代表的全國性乳企；以三元、燕塘、皇氏、科迪等為代表的區域性乳企；還有產品結構單一的地方性小型乳企。
乳業專家宋亮表示， 區域乳企的產品沒有太大的差異性， 缺少新品。 在發展過程中， 企業的配套奶源設施、行銷團隊還相對薄弱。 大多數企業在深耕產品上投入不夠。
產品創新是乳製品加工企業的重要競爭策略及重要利潤來源。 但是， 據瞭解， 菊樂生產的香蕉奶、核桃花生奶和其他乳企的品類高度重疊。 相反， 光明乳業的創新產品案例為業界稱道。 雷永軍指出， 光明常溫優酪乳莫斯利安的成功銷售， 使得光明乳業從區域性大乳企變成了全國性乳企。 不過， 伊利緊接著推出了安慕希、蒙牛推出了純甄、君樂寶推出了開啡爾，
“現在， 乳企產品的同質化現象確實比較明顯， 只有在品質和口感上不停地超越， 做到比同類產品更優秀， 才能開拓出市場。 中國人均飲用奶量還有300%的成長空間， 市場廣闊。 ”君樂寶乳業有限公司副總裁劉森淼說。
業內人士表示， 低溫乳製品是趨勢， 人們傾向於喝新鮮的牛奶， 但是由於對冷鏈要求較高， 所以低溫市場做不大， 不過三、四線城市會成長較快。 王丁棉則認為， “對區域乳企來說， 低溫市場仍是強項”。
需打造尖端品牌佈局全國
王丁棉認為， 尋求上市的區域乳企主要分為兩類：第一種，
事實上， 能夠紮根當地市場並得以發展的乳企並不在少數， 如山東佳寶、天津海河等， 這些企業基本都能通過佔有當地市場獲得穩健收益。
據瞭解， 也有不少區域乳企已經開始佈局走出省外的戰略。 其中， 新希望就在大舉收購地方乳企品牌， 先後收購了四川華西乳業、安徽白帝乳業、河北天香乳業、杭州雙峰乳業等區域乳企。 通過並購整合， 新希望提高了業績水準。 不過， 乳企業績的提升不能僅僅依靠兼收並購， 要在經營管理和產品研發方面進行投入。
區域乳企選擇上市後， 必然要考慮上市以後的業績增長問題。 雷永軍認為，區域乳企走出省外，前有大型乳企的壓制，後有當地品牌的擠壓，加上外資品牌的加入，如何提升銷售額、利潤率成了企業經營的關鍵。
延伸
區域乳企的突圍實驗
區域乳企走上IPO之路的同時，也開始嘗試多元化的突圍。不僅著眼於佈局全國市場，部分企業也將目光放在了更廣闊的市場和更為細分的領域：光明乳業進軍我國香港地區、三元加碼乳酪市場等。
國內乳製品市場的競爭加劇，促使區域乳企開始廣闊佈局。光明乳業日前宣佈旗下常溫優酪乳莫斯利安進軍我國香港市場。比起在內地規模近300億元的常溫優酪乳市場，香港市場的這一品類基本是空白。光明乳業將年銷售額60億元的爆款單品莫斯利安帶入香港，僅僅是光明乳業擴大佈局的第一步，根據光明乳業總裁朱航明的規劃，莫斯利安進入香港市場銷售之後，下一批將投入常溫和低溫產品。據瞭解，目前莫斯利安已登陸香港永旺超市，並將陸續進入其他零售終端。
在宋亮看來，香港市場是光明乳業佈局東南亞市場的一個“跳板”。奶源稀缺的東南亞市場乳製品消費潛力開始爆發，資料顯示，東南亞國家乳製品年銷售量以30%的速度增長，其中，越南市場年增長率超過70%。宋亮指出，近年來陸續有國內乳企啟動海外市場的銷售，不過整體效果並不是太好，但對中國乳業而言，國際化只是時間的問題，“不管是5年還是10年，越早佈局越好”。
三元則選擇加碼乳酪市場，此前蒙牛也涉足乳酪市場，不過由於消費習慣的問題，中國的乳酪市場並沒有多大起色。三元選擇將校園作為切入點，除了推進北京中小學校園乳酪知識宣講外，三元還承辦“夢想杯”北京校園足球公開賽，借助“夢想杯”乳酪的校園推廣將覆蓋北京16個區中小學校園、1000支青少年校園足球隊，全年持續性開展5000場足球賽事。未來，三元將以北京市場為樣本逐步推廣至全國。
雷永軍認為，區域乳企走出省外，前有大型乳企的壓制，後有當地品牌的擠壓，加上外資品牌的加入，如何提升銷售額、利潤率成了企業經營的關鍵。延伸
區域乳企的突圍實驗
區域乳企走上IPO之路的同時，也開始嘗試多元化的突圍。不僅著眼於佈局全國市場，部分企業也將目光放在了更廣闊的市場和更為細分的領域：光明乳業進軍我國香港地區、三元加碼乳酪市場等。
國內乳製品市場的競爭加劇，促使區域乳企開始廣闊佈局。光明乳業日前宣佈旗下常溫優酪乳莫斯利安進軍我國香港市場。比起在內地規模近300億元的常溫優酪乳市場，香港市場的這一品類基本是空白。光明乳業將年銷售額60億元的爆款單品莫斯利安帶入香港，僅僅是光明乳業擴大佈局的第一步，根據光明乳業總裁朱航明的規劃，莫斯利安進入香港市場銷售之後，下一批將投入常溫和低溫產品。據瞭解，目前莫斯利安已登陸香港永旺超市，並將陸續進入其他零售終端。
在宋亮看來，香港市場是光明乳業佈局東南亞市場的一個“跳板”。奶源稀缺的東南亞市場乳製品消費潛力開始爆發，資料顯示，東南亞國家乳製品年銷售量以30%的速度增長，其中，越南市場年增長率超過70%。宋亮指出，近年來陸續有國內乳企啟動海外市場的銷售，不過整體效果並不是太好，但對中國乳業而言，國際化只是時間的問題，“不管是5年還是10年，越早佈局越好”。
三元則選擇加碼乳酪市場，此前蒙牛也涉足乳酪市場，不過由於消費習慣的問題，中國的乳酪市場並沒有多大起色。三元選擇將校園作為切入點，除了推進北京中小學校園乳酪知識宣講外，三元還承辦“夢想杯”北京校園足球公開賽，借助“夢想杯”乳酪的校園推廣將覆蓋北京16個區中小學校園、1000支青少年校園足球隊，全年持續性開展5000場足球賽事。未來，三元將以北京市場為樣本逐步推廣至全國。