股市日曆翻到了2017年的最後一頁。 截至12月27日， 滬指全年漲幅5.55%， 指數表現似乎波瀾不驚， 但在平靜的表像之下， “白馬”藍籌股卻掀起了貫穿全年的“漂亮50”行情， 港股則把握住利好因素， 領漲全球。 無論是市場風格的切換， A股納入MSCI， 還是養老金、職業年金的入市， 都將會對市場投資者的選股思路， 產生潛移默化的影響。
“漂亮50”行情原因有三
市場分化， 是今年股市最鮮明的特徵之一， 與中小創板塊慘澹的表現相比， 以金融、大消費板塊為代表的“白馬”藍籌股， 則掀起了一場貫穿全年的“漂亮50”行情。 市場的高度分化， 在指數的漲跌中有直接體現：截至12月27日收盤，
在上證50成分中， 漲幅前三名的為萬華化學、中國平安和貴州茅臺， 今年以來上漲均超過100%， 貴州茅臺股價一度升破700元大關。 另外， 伊利股份， 招商銀行、中國神華、中國太保和上汽集團等公司排名靠前， 保險， 酒類概念股也表現強勢。
業內分析指出， 今年A股掀起“漂亮50”行情主要有三點原因：一是經濟轉型期， 消費升級正在進行；二是震盪市， 投資者追求更好的估值和業績匹配度；三是監管層加強管理， 引導市場向價值投資回歸。
港股漲幅34.53%
依東方財富Choice資料顯示， 截至12月27日收盤， 滬指全年收穫漲幅5.55%， 深成指上漲7.21%。 不過， 與全球其他主要金融市場股指對比，
值得一提的是， 香港恒生指數領跑全球， 全年上漲幅度達到了34.53%。 美國納斯達克指數漲幅緊隨其後， 全年漲幅28.85%。 其他亞洲市場也表現不俗， 韓國綜指和日經指數的漲幅均超19%；僅俄羅斯股指今年錄得跌幅（-0.64%）。
進入2017年， 無論港股自身動力， 還是內地和國際經濟基本面， 都為港股創造了有利因素。 從外在因素來看， 新興市場引領全球復蘇， 吸引資金流入新興市場。 從內在因素來看， 經濟超預期反彈、人民幣止跌回升， 作為投資內地經濟的主要橋樑， 港股也受到追捧。 此外， 港股的估值相對美股而言仍屬偏低， 而與內地資本市場的互聯互通， 更是吸引了大量內地資金流入。
222檔股票納入MSCI
今年6月21日淩晨， A股第四次闖關MSCI終獲成功， 明晟公司宣佈將於2018年6月開始將中國A股納入其全球市場指數， 包含222只大盤股。 基於5%的納入因數， 這些A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。
機構預測， 未來5至10年間， 外資在A股市場的持股比例有望上升至10%， 平均每年從海外流入A股市場的資金規模有望達到2000億至4000億元。 中國資本市場的發展將與國際投資者更為緊密地聯繫起來， 也有利於推動國內金融市場改革， 並優化投資者結構。
可轉債收益率不足2%
由於信用申購方式的推出和新債發行速度的加快， 大量普通投資者湧入了可轉債市場之中， 而首只雨虹轉債上市首日每簽的收益率， 可達到約20%。
然而， 這股打新熱潮只持續了不到一個月時間。
綜合來看， 估值重估、正股調整、純債弱勢對可轉債市場均有較明顯的影響。 可轉債“跑輸”正股， 是諸多不利因素產生的合力。 不過， 中金公司認為， 隨著前期可轉債估值大幅調整， 總體已經達到偏便宜的水準， 投資者目前可結合對股市走勢判斷， 逐步佈局可轉債。 養老金、職業年金相繼入市
在今年上市公司的半年報中， 首現養老金身影。 截至三季報， 養老金組合共持有6家上市公司， 分別是天地科技，
從入市規模來看， 2016年養老金累計結餘3.67萬億， 假設40%納入投資運營， 養老金入市理論上能帶來約4400億元的潛在資金。
12月， 全國職業年金首單“落戶”新疆， 據業內的初步計算， 預計5年後， 職業年金進入A股的資金規模最高或可達3000億元。
對於A股的長期發展來看， 養老金、職業年金的入市， 有助於完善A股市場的投資者結構， 其低風險偏好屬性疊加資產保值增值的訴求， 將可以保持長期穩健的基本特徵。