有機矽, 即有機矽化合物, 在建築、電子電氣、紡織、汽車、機械、皮革造紙、化工輕工、金屬和油漆、醫藥醫療、軍工等行業廣泛應用, 形成了豐富的產品品類, 大約有8000多個品種應用在各個行業, 有工業味精之稱。 有機矽DMC最新報價為28500元/噸, 較2017年初漲幅56%。 中信建投認為有機矽冬盡春來格局優, 景氣長期望維持。
中信建投分析認為, 從成本端看, 能源價格抬升, 成本支撐價格中樞抬升。 每噸有機矽單體消耗0.26噸金屬矽、0.58噸甲醇;每噸金屬矽耗電12000度, 有機矽成本主要來自於能源, 受供給側改革影響, 能源價格高位長期維持。 原材料和能源價格的提升將會增加有機矽行業的成本, 並且將進一步呈現放大效應傳導到有機矽。
從供給端看, 國內國外產能增速放緩, 競爭格局大幅優化。 2017年有機矽單體有效產能約在270萬噸/年、產量約在200萬噸, 開工率已提升至74%以上, 全球有機矽行業開工率提升至82%, 在去產能壓力下, 國內2018年無新增產能, 2019~2020年產能投放低於規劃產能。
從需求端看, 內需維持穩定增速, 外需提供邊際改善。 有機矽下游約有34%的需求來自於房地產, 主要用於房地產的裝修環節, 需求一般滯後房地產8~12月, 2017年房屋新開工面積累計同比增速一直維持在9%以上,
中信建投重點推薦新安股份(600596.SH)和興發集團(600141.SH)。
新安股份為國內有機矽行業龍頭企業, 擁有金屬矽至有機矽終端產品的整條產業鏈;興發集團同時生產草甘膦和有機矽, 實現了氯甲烷迴圈利用, 擁有20萬噸有機矽單體產能, 並且不斷向下游延伸。
財通證券推薦合盛矽業(603260.SH), 公司是國內矽基材料行業中產業鏈最完整、產品組合最優化的企業, 也是行業內較少能同時生產工業矽、有機矽以及多晶矽的企業之一。