作者：財麗穎
摘要：最近一段時間市場都被圍繞著國產晶片替代在熱炒， 市場都被“中興通訊”的負面消息籠罩。 然而， 另一個主題投資最近已經開始逐漸刷屏， 並且能給市場帶來天量的增量資金。
最近一段時間市場都被圍繞著國產晶片替代在熱炒， 市場都被“中興通訊”的負面消息籠罩。
未來一段時間， A股被納入MSCI指數後有望帶來的增量資金備受市場關注。 在A股納入MSCI指數後， 或將給A股帶來千億海外增量資金。 就行業分佈上來說MSCI成分股主要集中於：金融、地產、食品飲料、醫藥等大消費板塊， 未來有可能成為資金重點配置的物件。
A股正式納入MSCI的時間表：
第一步：5月14日MSCI將會公告， 6月1日MSCI將正式實施納入A股， 納入比例為2.5%。
第二步：MSCI將會在今年的8月13日公告， 9月3日實施A股納入MSCI的第二步， 納入比例此前的2.5%提升到5%。
A股正式納入MSCI後， 原先的MSCI中國A股指數也將會變更為MSCI中國A股在岸指數，
根據知名券商的分析， 納入MSCI將會給A股帶來潛在的資金流入規模在212億美元， 今年兩次分別會是106億美元， 中長期的話， 海外資金每年流入A股的資金規模可能會在2000-4000億元左右。
千億增量海外資金將配置哪些板塊？
東吳證券認為， 業界通常把QFII重倉股作為外資投資取向的指標。 但是目前絕大部分QFII屬於另類配置， 和商品、房地產、私募股權基金和對沖基金一類， 是沒有風險預算的絕對回報投資。 A股若被納入國際指數， 將成為傳統的股票配置， 對風險調整後的回報要求很高， 對投資組合分散化也有一定要求。 總而言之， 將來外資進入A股的“質”和“量”都會有很大變化。 所以他們認為有望受益於加入MSCI的標的有：
1)大市值及行業龍頭；
2)高股息率股票；
3)稀缺的、分紅穩定、現金流好、估值與業績匹配的藍籌和消費股最受益， 關注金融、醫藥生物、汽車、食品飲料。
MSCI正式納入A股在即， 北向資金趨於活躍， 特別4月以來， 北向資金淨買入金額明顯增加。
根據MSCI中國納入指數的最新成分股， 可能被納入的A股會有232只， 和上證50、中證100以及滬深300高度重合。 行業上看， 金融、地產、食品飲料、醫藥等大消費板塊所占的權重比較大。
入池個股特徵
首先， 金融、消費類是主流
個股數量占比最高的是金融、醫藥、有色、房地產、公用事業等， 但是加權市值之後， 占比最高的就是金融、食品飲料、醫藥、電子和房地產了。
需要注意的是， 金融——銀行與非銀金融之和的流通市值占比超過了總量的40%。
第二個特點是普遍市值較高
單單考慮流通市值都是比較高的，均在50億元以上，50%以上的股票流通市值大於200億元。
估值在市場內偏低
在將納入MSCI新興市場成分的個股中，預測PE(FY1)低於40倍的股票個數占到全部成分的88%，低於20倍的股票個數占56%。
不只是市盈率好看，業績增速也保持得很穩健，大多數入池個股的盈利能力和現金流都非常健康。
MSCI主題基金紮堆發行
華夏基金在 “掘金指數投資”峰會上就透露，華夏上證50ETF截至去年底規模達到380.9億元，是境內規模最大的股票ETF。其中44只成分股屬於MSCI中國A股國際通指數，占比約43.7%，系受益於“A股入摩”的基金之一。
市場上佈局該指數的產品越來越多：
如華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF上周收官；
易方達MSCI中國A股國際通交易型開放式指數證券投資基金招募；
招商MSCI中國A股國際通指數基金已於4月10日結束募集；
景順長城MSCI中國A股國際通ETF聯接基金發行；
建信MSCI中國A股國際通ETF聯接基金4月16日起正式發行……
華夏基金數量投資部基金經理、總監徐猛表示，目前正在發行的與MSCI中國A股國際通指數相關的產品有十幾隻，在審的有十幾隻。
短期內，境內外資金或許有數百億的規模要佈局與MSCI中國A股國際通指數相關的個股；從長遠來看，MSCI中國A股國際通指數更有上千億規模的長期資金流入。 “因此投資者可以提前佈局與MSCI中國A股國際通指數相關的個股或者基金產品。 ”徐猛稱。
博時基金總裁江向陽此前表示，入選MSCI成分股偏向於增長穩健的消費和金融板塊估值在全球範圍內具備吸引力。
哪些MSCI概念股可關注？
綜合基金2017年四季報及已披露的上市公司2017年年報資料，統計發現，去年四季度已有不少公募基金通過MSCI的233只概念股提前“潛伏”。其中，去年四季度基金增持力度最大的MSCI概念股中，前十大個股份別為保利地產、東方航空、新湖中寶、金風科技、伊利股份、工商銀行、三一重工、中國國航、南方航空和青島海爾。
從持股的機構數來看，在基金增持的MSCI概念股中，中國平安、伊利股份、五糧液、招商銀行、工商銀行、美的集團、新華保險、中國太保、平安銀行和保利地產居機構持股數最多的前十位。相關統計顯示，大盤藍籌股和部分績優公司仍是當前基金青睞的標的。
對於A股納入MSCI指數給市場帶來的影響，券商認為，新的MSCI中國A股指數是A股投資機會的集合。權重股近期走勢大多處於整固的階段，但隨著A股“入摩”節點日益臨近，機構主力資金及外資再度配置權重股的預期逐步提升，近期公募競相佈局MSCI中國A股國際通指數產品就是一個積極的信號和例證，權重板塊再度走強可期。
免責聲明：本文內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。一切有關本文涉及上市公司的準確資訊，請以滬深交易所公告為准。股市有風險，入市需謹慎。
第二個特點是普遍市值較高
單單考慮流通市值都是比較高的，均在50億元以上，50%以上的股票流通市值大於200億元。
估值在市場內偏低
在將納入MSCI新興市場成分的個股中，預測PE(FY1)低於40倍的股票個數占到全部成分的88%，低於20倍的股票個數占56%。
不只是市盈率好看，業績增速也保持得很穩健，大多數入池個股的盈利能力和現金流都非常健康。
MSCI主題基金紮堆發行
華夏基金在 “掘金指數投資”峰會上就透露，華夏上證50ETF截至去年底規模達到380.9億元，是境內規模最大的股票ETF。其中44只成分股屬於MSCI中國A股國際通指數，占比約43.7%，系受益於“A股入摩”的基金之一。
市場上佈局該指數的產品越來越多：
如華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF上周收官；
易方達MSCI中國A股國際通交易型開放式指數證券投資基金招募；
招商MSCI中國A股國際通指數基金已於4月10日結束募集；
景順長城MSCI中國A股國際通ETF聯接基金發行；
建信MSCI中國A股國際通ETF聯接基金4月16日起正式發行……
華夏基金數量投資部基金經理、總監徐猛表示，目前正在發行的與MSCI中國A股國際通指數相關的產品有十幾隻，在審的有十幾隻。
短期內，境內外資金或許有數百億的規模要佈局與MSCI中國A股國際通指數相關的個股；從長遠來看，MSCI中國A股國際通指數更有上千億規模的長期資金流入。 “因此投資者可以提前佈局與MSCI中國A股國際通指數相關的個股或者基金產品。 ”徐猛稱。
博時基金總裁江向陽此前表示，入選MSCI成分股偏向於增長穩健的消費和金融板塊估值在全球範圍內具備吸引力。
哪些MSCI概念股可關注？
綜合基金2017年四季報及已披露的上市公司2017年年報資料，統計發現，去年四季度已有不少公募基金通過MSCI的233只概念股提前“潛伏”。其中，去年四季度基金增持力度最大的MSCI概念股中，前十大個股份別為保利地產、東方航空、新湖中寶、金風科技、伊利股份、工商銀行、三一重工、中國國航、南方航空和青島海爾。
從持股的機構數來看，在基金增持的MSCI概念股中，中國平安、伊利股份、五糧液、招商銀行、工商銀行、美的集團、新華保險、中國太保、平安銀行和保利地產居機構持股數最多的前十位。相關統計顯示，大盤藍籌股和部分績優公司仍是當前基金青睞的標的。
對於A股納入MSCI指數給市場帶來的影響，券商認為，新的MSCI中國A股指數是A股投資機會的集合。權重股近期走勢大多處於整固的階段，但隨著A股“入摩”節點日益臨近，機構主力資金及外資再度配置權重股的預期逐步提升，近期公募競相佈局MSCI中國A股國際通指數產品就是一個積極的信號和例證，權重板塊再度走強可期。
免責聲明：本文內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。一切有關本文涉及上市公司的準確資訊，請以滬深交易所公告為准。股市有風險，入市需謹慎。