中午看著福晶的一季度報， 一直在思考福晶到底要不要堅持？2016年以來斷斷續續一直持有福晶， 對福晶有一定的感情。 但股票投資以理性為主， 不能對公司有任何感情色彩。 中午主要是從堅持持有福晶的幾條邏輯和放棄福晶的幾條邏輯在腦海中進行對比。
一、堅持持有福晶的的幾條邏輯
1、產能持續擴張。 一季度報的現金流量表顯示有3300萬的固定資產支出， 表明產能擴張仍在進程中。
2、預收賬款和預付帳款都在增加。 預付帳款較年初增長128%， 季報表示是預付材料款增加。 預收賬款較年初增長106%， 季報表示是預收客戶的貨款增加。
3、公司產品具有核心競爭力， 產品毛利率較高。 公司資產負債結構合理。 公司產品具有稀缺性。 公司估值處於相對合理水準。
4、公司有並購的預期。
5、公司股價技術面顯示公司是長牛股， 目前受到20月線支撐。 日線反彈跡象明顯。
6、今年A股科技股風向較為明顯。
二、放棄持有福晶的幾條邏輯
1、按現在增加產能估算， 業績增長速度肯定較去年低， 一季度業績不理想個人是考慮到了， 我在年報中分析過。 但是一季度不到20%的增長速度遠低於個人預期， 半年報業績預告範圍0-40%區間範圍太大， 具有較大的不確定性。 即使達到40%的預告上限， 這樣的業績增速也較去年下降太多。
2、公司產能從2017年開始一整年都處於產能擴張趨勢， 但是產能擴張並沒有形成營收利潤的增加， 公司產能擴張效率較低。
3、公司產品市場空間較小， 鐳射設備市場可能有大年小年之分， 在去年下游鐳射設備快速增長的背景下， 今年下游鐳射設備需求增速放慢的概率較大。 這會明顯影響公司今年業績的增長。
4、公司新增產品雷射器毛利率下降太利害， 光增收不增利， 同時公司年報沒有明確說明原因。 個人特別期待雷射器為公司業績帶來的增長， 但是年報沒有給予一個好的預期。
將持有邏輯與放棄邏輯進行對比， 分析到底是持有邏輯還是放棄邏輯更符合與個人的 持股風格。 個人的持股風格是公司業績處於快速增長+公司估值合理+符合國家產業政策支持的行業，
昨晚一季度報出來後， 很多投資者因為業績一般擔心跌停， 包括自已也有過這樣的想法。 但是如果深入思考， 決定股價的不是公司絕對業績， 而是市場對公司業績的預期。 公司股價從高點回檔已較多， 已體現了市場對公司業績一般的預期， 所以今天公司股價表現比散戶預想的堅挺。
個人對福晶的投資雖然有些盈利， 但是仍然是一個較為失敗的案例。 今天能夠公開個人對福晶的思考，