風險是漲出來的，機會是跌出來的

股市有句至理名言， 風險是漲出來的， 機會是跌出來的。 大白深有體會， 今天股市的表現在意料之內。

（規定自今年5月1日起， 購買分級基金，

需滿足最近20個交易日名下日均證券類資產不低於30萬元。 ）之後分級基金B迎來了流動性降低價格不斷下跌， 不少基金快要觸發下折和面臨贖回後份額不足的情況。

據媒體根據中國證券登記結算公司的資料統計， 證券帳戶流通市值在10萬元以下的自然人占比達到72.29%， 粗略估算， 帳戶滿足30萬元以上的自然人帳戶可能只有20%左右， 其中還有不少怕麻煩未必去營業部現場辦理。 且2015年股市巨震後分級基金虧損嚴重， 八成散戶已陸續離場， 成交額也隨之銳減。 自5月2日以來， 每天都會出現多隻分級B連續多日零成交。

媒體風向基本如下解讀， 如果市場繼續維持震盪， 不出現趨勢性上漲的行情， 可以預見分級B未來的買賣雙方力量是懸殊的，

這將導致分級B的折價率進一步拉大。 進而， 分級基金很有可能會出現持續的整體折價現象， 吸引套利資金進場。 套利資金通過買入A、B份額， 合併贖回成母基金獲取套利收益。

我們在看到風險的同時也要看到機會的來臨， 比如說其中的H股B、銀行B，

之所以把這兩個聯繫起來因為兩者有一個共同點就是分別持有A和H股市場中大量的銀行股， 另外H股B沒有下折風險， 而銀行股B跌倒0.25元淨值觸發下折估計我這輩子是看不見， 如果銀行股真能跌倒這個份上那麼持有人民幣估計也好不到哪裡去， 金融市場到了這個地步我也認了。

近期銀行股的下跌特別是民生銀行的下跌多了不少非市場因素， 流動性好的最先跌的是最好的標的， 估計正在發生和未來套路會是這樣， 收緊流動性杠杆壓力讓機構先拋流動性的藍籌， 然後國家隊拉升藍籌逼著散戶割莊股和妖股跟風， 套住不聽話的機構， 要麼認賠出局要麼早早投誠。

個人認為市場對於金融去杠杆和收縮委外業務等有著過度解讀，

隨著一季報的公佈大家也要看到四大行、招商、興業的表現， 至於地方城商行所占權重不大我們就不細分。 如果你認為銀行股的股價未來不會淪落到淨值打5折才有價值那麼你可以去買銀行股（那些新上市的小銀行就算了）或者H股ETF， 如果你同時風險承受能力更強一些你可以去買入H股B和銀行B， 注意不要買錯成銀行股B， 因為銀行股B的規模較小。 跌破淨資產的金融類壟斷企業， 不會永遠給你機會。

以上均為個人觀點， 不做投資建議， 沒有強大的心臟和堅定的信心的人不要投資B類， 畢竟是杠杆型的指數基金。