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鈕文新:中國必須珍視資本對外擴張能力
1、在經濟全球化的情況下,任何國家的企業對外投資本都看似無可厚非,但事實上,對如何國家而言,本國企業對外投資都是一個需要審慎的過程,因為這裡牽涉技術對外出口控制的問題。尤其對大型跨國公司而言,什麼能做、什麼不能做,在哪能做、在哪不能做,這
2017-08-21 0 -
鈕文新:不需要金融過度深化
——歡迎這樣的M2回落與以往不同的是,今年6月末,中國M2增速大幅回落至9.4%,我一點都不感到意外,而且希望看到這樣的回落。5月末,M2增速只有9.6%,相較於4月末10.2%的增速回落幅度加大,而且引發市場恐慌。當時我們評論說,今天的
2017-08-14 3 -
鈕文新:上市公司別往槍口上撞
一根跌停陰線之後停牌,三個月過去了,爾康製藥修改業績預期,預期下限調減幅度達25%,上限調減幅度達13%。8月9日晚公司發佈公告:1、公司已經受到中國證監會立案稽查;2、公司股票可能實施被暫停上市;3、公司要申請繼續停牌。為什麼面臨“被暫
2017-08-10 0 -
鈕文新:不許貨幣基金“躺著賺錢”!
——最後一次批評“餘額寶”幾年前來,一些別有用心的人大肆指責“銀行躺著賺錢”,但對真正“躺著賺錢”的貨幣基金視而不見。憑什麼認為貨幣基金“躺著賺錢”?第一,貨幣基金80%以上的資產是對商業銀行的同業存款,而同業存款利率遠遠高於被央行管制的
2017-08-11 0 -
鈕文新:通貨膨脹的謬誤
如圖1所示,中國不存在傳統意義上的通貨膨脹,而近年來一些專家學者以總是強調通脹,甚至比當年的美國總統雷根更加關心通脹問題,其實際意圖並不在於擔心中國物價上漲,而是要綁架公眾認知,逼迫中央銀行緊縮貨幣,以達成推高人民幣幣值——升值的目的。請
2017-08-09 0 -
鈕文新:央行官員需要“下基層”
終於看到中央銀行針對全國金融工作會議正式表態了,但我認為,面面俱到的公告當中缺少了實質性的重點突出。在我看來,在貨幣政策保持“穩健中性”的前提下,有效壓縮貨幣市場、擴張資本市場——實施金融供給側結構改革,這才是中國央行未來最該全力以赴的關
2017-07-26 0 -
鈕文新:金融“遵義會議”
第五次全國金融工作會議讓我想到當年的“遵義會議”。結束了王明“左”傾教條主義路線,確立了毛澤東在党和紅軍中的領導地位,挽救了中國民主革命的命運,使共產黨領導的革命戰爭轉危為安,轉敗為勝。所以,“遵義會議”是黨在生死攸關的歷史時期重要轉捩點
2017-07-24 0 -
鈕文新:金融發展必須遵循“四項基本原則”
全球金融工作會議之後的輿論演變,讓我感到不適。對金融改革發展必須堅持的“四項基本原則”的解讀只有會議公報發出次日主流媒體的聲音,而之後開始逐級遞減,現在好像只剩下對“金穩會”的關注,而且更多地是在關注金穩會辦公室的職能。我認為,“金穩會”
2017-07-20 0 -
鈕文新:全國金融工作會議告訴股市什麼?
當劉士余大力強化股市監管之後,上市公司還敢業績造假嗎?如果不敢,那就會“業績變臉”,而其對應的股價“閃崩”也就沒什麼奇怪的了。所以,中國股市洗洗更乾淨,讓真實變成基石,還有什麼比這更重要的嗎?現在,為什麼所謂“白馬股”更讓市場青睞?我看不
2017-07-18 0 -
鈕文新:美聯儲沒有簡單的“鷹派”和“鴿派”
“利率無需進一步升高太多即可達到中性狀態”,“美聯儲打算以政策利率而非資產負債表作為主要貨幣政策工具”。這是北京時間昨天夜裡,耶倫在向美國國會作證時提出的兩大要點問題。於是,市場跟隨做出激烈的反應,而媒體更將耶倫表態冠以“鴿派”的頭銜。但
2017-07-13 0 -
鈕文新:一起來愛護股市
“ 沒有股權投資創造的新產品、新市場,中國就不可能存在新需求,沒有股權資本帶來的新預期,中國經濟就不可能實現轉型升級。所以,請不要做摧毀中國股市的動作,否則你將是與人民為敵。”(摘)“2011年9月至2012年年底,美聯儲開展了約667
2017-07-10 3 -
鈕文新:美國沒有緊縮貨幣
貨幣政策是非常講究的“藝術過程”,核心和關鍵就在於“對程度的拿捏和表達”,這個“度”最需要以各種方式去和市場產生充分的溝通,讓市場充分理解“度”的問題。這樣,政策的實施才可以不引發市場的劇烈波動。(摘)美聯儲“加息、縮表”僅僅是為了把過
2017-07-11 2 -
鈕文新:反對把資本投機和貨幣投機混為一談
《中國金融穩定報告(2017)》(以下簡稱《報告》)一經問世便引發大量媒體報導,這是自然,報告中透露的所有資訊都將關乎中國金融乃至經濟的未來走向。但通過行文可以看出,這份《報告》一定是幾易其稿,而且最後定稿也非常匆忙,有些後來加上去的章節
2017-07-07 1 -
鈕文新:看著王石的背影
看著王石離開萬科的背影內心無比感慨。他會再去什麼地方?還是守著家盡享天年?這都不為過。儘管在最後一次股東大會上做得腰板倍兒直,但他畢竟已經是70歲的人了,從他斷斷續續“蹦詞兒”式的講話裡,其實可以看到除去傷感之外的些許老態和疲倦。我並不是
2017-07-03 2 -
鈕文新:利率已經見頂回落
利率已經見頂回落如果我們相信中央銀行是理性的,那我們基本可以判斷:儘管不能保證下半年貨幣市場利率不會出現波動,但再度出現上半年的情況應當說“概率極小”。中央銀行參事、前調統司司長盛松成也做出同樣的判斷,昨天許多媒體顯著位置發表了盛松成和喬
2017-06-29 0 -
鈕文新:股市不需要“瘋狗文化”
股市20多年積累的問題很多很多,“積重難返”不是藉口而是規律。同樣,“得病如山倒,祛病如抽絲”也不是藉口,而是規律。所以,我們如何可以指望20多年積累的問題,一夜之間就讓劉士餘解決?解決不完、暫時解決不了就駡街,而且似瘋狗一般地駡街?這是
2017-06-30 1 -
鈕文新:這才是“股市好消息”!
我們終於看到了貨幣市場利率回落,我可以肯定地說:這對股票市場應當是最大、最實質性的好消息。還有一個更大的好消息:臨近年中的貨幣基金正在經歷“空前嚴苛”的流動性壓力測試。與此同時,中國證監會針對貨幣基金的一項新的管理規定——《公開募集開放式
2017-06-27 0 -
鈕文新:券商要懂肩頭的重量
1、 商人為了自己的利益似乎無可厚非,但商人要是看不懂或不研判國際、國內經濟大格局,每天總是偏安一隅地尅吃那點市場指標,算計那點贏贏輸輸,那將是中國股票市場重大的悲哀。當然,我們也看到幾乎所有券商都在研究宏觀經濟,研究宏觀經濟政策,包括國
2017-06-19 1 -
鈕文新:不要混淆股市視聽
利率不斷攀高,股市必然承壓,這是基本的市場規律。但是,偏偏有人罔顧這一基本經濟規律,把股市下跌的“罪責”推給證監會,推給IPO。不錯,IPO節奏是該控制,但絕不能以次要矛盾掩蓋主要矛盾。我們需要再次重申:實體經濟(企業)債務率過高乃是中國
2017-06-13 0 -
鈕文新:這是在製造債務危機麼?
1、 中國金融短期化、貨幣化、套利化,這是中國金融“脫實向虛”的基礎土壤和關鍵因素,也是導致資本市場、尤其是股票市場嚴重缺血、不斷下跌的根源所在,這個道理極其基礎而簡單。但從現實的中國金融輿論看,整個金融界似乎沒人願意搭理這件事,而把更多
2017-06-14 2