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鈕文新:必須謹防債務危機!
1、 中國金融短期化、貨幣化、套利化,這是中國金融“脫實向虛”的基礎土壤和關鍵因素,也是導致資本市場、尤其是股票市場嚴重缺血、不斷下跌的根源所在,這個道理極其基礎而簡單。但從現實的中國金融輿論看,整個金融界似乎沒人願意搭理這件事,而把更多
2017-06-14 0 -
鈕文新:股市歡迎央行“收短放長”
昨天我們在評論中提了一句:熱烈歡迎中央銀行改弦更張——以一年期的MLF置換半年期的MLF和更短期的逆回購。這是明確的“收短放長”,是中國金融市場、資本市場走向健康的必要而有利的條件,也是股市投資者應有的合理期待。原因很簡單,貨幣操作長期
2017-06-08 1 -
鈕文新:別動國家金融安全的乳酪
跟韓志國教授論道很有些“跌份”的感覺,因為這位“經濟學家”的說話太過誇張,尤其是對數位的運用太缺嚴謹,少了學者必須的風範。比如,我明明是“三大理由拍劉士余馬屁”,但被韓經濟學家說成是“九大理由”,這就像韓經濟學家說劉士餘上臺後IPO公司
2017-06-07 0 -
鈕文新:金融監管:勇氣第二、智慧第一
金融監管:勇氣第二、智慧第一1、金融監管切忌“無勇無謀”,因為那屬於“不作為”範疇,更要命的是:“無勇”往往是因為“謀私”。 “謀私”或許不是往自己兜裡裝錢,而是為了某些利益集團的期許,或者受制於利益集團的掣肘,但無論什麼原因,金融市場都
2017-05-22 1 -
鈕文新:股市,愛之深所以痛之切
股市:愛之深所以痛之切1、 時間真快,從2007年到CCTV證券資訊頻道整整10年了。10年當中,我每天坐在這裡和觀眾見面,誠惶誠恐,絲毫不敢怠慢。但我負責任地告訴大家,有了《今日頭條》之後,終於有人給我統計閱讀時間了,而手機告訴我,我每
2017-05-12 1 -
鈕文新:最大的“監管套利黑洞”無人問津
1、 說到銀行,它們確實存在許多不盡人意的地方,但說到經營行為扭曲的問題,對不起,還真怪不得銀行。不錯,銀行資金確實存在“空轉套利、監管套利、關聯套利”——所謂“三套利”的問題,但這只是表像,根源不在銀行,而是中國的金融大環境逼迫銀行行為
2017-05-05 2 -
鈕文新:中國央行應當轉變負債方式
1、 法定存款準備金是央行負債,但這樣的負債實際是長期剝奪商業銀行負債獲得的。中央銀行這樣的負債方式成本和代價極大,所以應當借機轉變。2、 美聯儲負債是它們所發行美元,而資產是債券。這樣的貨幣發行方式不僅沒有多少成本,而且對美國經濟建設有
2017-05-04 1 -
鈕文新:不能讓實體經濟左右“挨嘴巴”
1、金融自由化、金融亂象叢生之時,受害的是實體經濟,因為它們不得不忍受期限短、價格高的融資;現在,治理金融亂象、去除套利行為,結果變成了金融去杠杆,不僅導致金融體系流動性驟然收縮,而且依然需要實體經濟忍受“陣痛”,這哪還有天理?金融還要怎
2017-05-03 1 -
鈕文新:中、美央行“縮表”差異巨大
1、從今年1月末到3月末,中國央行資產負債表縮減1.1萬億元。於是大量文章開始蠱惑人心,把中國央行縮表類比美聯儲縮表,並以此證明中國央行減少基礎貨幣投放,也就是緊縮貨幣。2、是不是這樣?要搞清楚這個問題,我們必須首先搞懂中國央行和美聯儲負
2017-05-02 1 -
鈕文新:央行的認知不能跑偏
1、 據央行網站報導,4月26日上午,人民銀行黨委迅速召開專題會議,傳達學習習近平總書記在4月25日中央政治局會議和中央政治局集體學習上的重要講話精神,研究部署人民銀行貫徹落實舉措。從會議公告看,央行的態度是積極的,但公告中的一些說法我不
2017-04-28 2 -
鈕文新:習主席的金融安全觀
1.“金融安全是國家安全的重要組成部分,是經濟平穩健康發展的重要基礎”。這是習主席在中央政治局第40次集體學習的重要闡述,他說:“維護金融安全,是關係我國經濟社會發展全域的一件帶有戰略性、根本性的大事。金融活,經濟活;金融穩,經濟穩”。我
2017-04-27 2 -
鈕文新:去杠杆不能以犧牲資本市場為代價
1、還好!央行正在向市場注入流動性。我的理解,這是為了對沖監管去杠杆而導致的流動性收縮。但我同時看到,貨幣市場利率又開始不斷上行,這說明央行對衝力度不夠。而與之對應的市場現象是:股票市場暴跌,貨幣基金暴漲。說明,一方面監管去杠杆導致流動性
2017-04-25 3 -
鈕文新:金融市場的奇談怪論
1、今天,中國的《金融時報》發表文章指出:金融去杠杆可以帶動實體經濟去杠杆。它說:“在供給側結構性改革中,各方普遍關心的去杠杆主要是非金融部門的去杠杆,即化解企業部門負債較高的風險問題。不過,隨著過去兩年股票市場異常波動、資產泡沫顯現、資
2017-04-24 3 -
鈕文新:外匯市場“不管制”不等於“自由化”
1、 中國外匯局召開新聞發佈會言稱:中國會繼續審慎有序推動資本帳戶開放。中國外匯管理政策是連續的一貫的,不會再走回外匯管制的老路。我不反對中國資本市場有序開放,但前提是,中國必須具備強大的、與開放相適應的監管能力,而不是一放了之的“絕對自
2017-04-20 0 -
鈕文新:郭樹清要防止“監管空轉”
3月29日,《關於開展銀行業“違法、違規、違章”行為專項治理工作的通知》,要求在銀行業金融機構中全面開展“違反金融法律、違反監管規則、違反內部規章”行為專項治理工作;3月29日,《關於開展銀行業“監管套利、空轉套利、關聯套利”專項治理的通
2017-04-18 0 -
鈕文新:銀監會也該關心股市
1、無論哪個國家,金融市場之於實體經濟而言,最核心、最重要的莫過於資本市場。當然,我們所說的資本市場包括了所有的股權類交易市場和一年期以上的債權類交易市場,銀行信貸市場當然是重要的組成部分,尤其對中國而言,在我們不可能擺脫傳統產業強大支撐
2017-04-19 0 -
鈕文新:央行別再說“銀行系統流動性足
1、央行把“保持銀行系統流動性是否充足”當成貨幣政策目標,顯然很成問題。因為,銀行系統流動性很多,或許僅僅是流動速度很高的結果,而實體經濟所需要的資本,並不一定與銀行系統流動性呈正相關關係。中國現實證明,金融空轉的爆炸式增長,已經嚴重抑制
2017-04-17 1 -
鈕文新:CPI告訴我們什麼?
1、CPI告訴我們,中國經濟正在通縮當中,至少當下是這樣。3月份CPI不是同比上漲0.9%,而且高於2月份0.8%的漲幅嗎?不錯,但這是通縮。第一,經濟學一般認為,CPI低於1%實際就是通縮狀態;第二,2月份CPI環比下降0.2%,而3月
2017-04-12 0 -
鈕文新:郭樹清給力!
1、從打今年2月24日開始,郭樹清接任中國銀監會主席不足兩個月,《關於銀行業風險防控工作的指導意見》、《關於開展銀行業“違法、違規、違章”行為專項治理工作的通知》、《關於開展銀行業“監管套利、空轉套利、關聯套利”專項治理工作的通知》——針
2017-04-11 1 -
鈕文新:不能讓收購兼併變味兒
1、中國證監會將對“高杠杆收購”實施穿透式監管,這真是件好事,也是中國以實體經濟為本的必要保證。證監會認為,高杠杆、特別是極度高杠杆收購,往往會帶來上市公司及相關各利益主體的不確定性,一旦收購失敗,對於上市公司和投資者將產生系列連帶效應。
2017-04-10 2