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鈕文新:中國金融必須率先“對表”
被稱為中央政治局“423”會議的公告中有一句非常重要的表述,原文是:會議強調,完成全年目標任務需要付出艱苦努力。關鍵是要主動同高品質發展的要求對表,對得上的加緊推,對不上的及時改。會議同時提出要求:要加強頂層設計,抓緊出臺推動高品質發展的
2018-04-25 0 -
鈕文新:必須遏制貨幣基金瘋狂
從理論上說,金融無非兩大類:以1年期為界,一年以上為資本金融類,一年期以下為貨幣金融類,兩者總和為全部金融資源。依此劃分,我們必須意識到一個簡單而重要的問題:在金融資源總量不變的情況下,貨幣金融擴張,必然意味著資本金融相應萎縮,反之亦然。
2018-04-26 0 -
鈕文新:特朗普在資本市場公開“宣戰”
我們必須旗幟鮮明地反對貿易保護主義,但心裡必須明白,特朗普“沒有反全球化”,而一切所謂“反全球化”的動作不過是“以退為進”,並在進退之間謀求美國利益的最大化。我們一直強調,就當下而言,美國利益最大化的核心是“把全球實業資本、股權資本”拉回
2018-02-01 0 -
鈕文新:中央政治局第三次集體學習為何討論這個問題?
1月30日下午,中共中央政治局進行第三次集體學習,主題是:建設現代化經濟體系。習近平總書記在主持學習時強調,建設現代化經濟體系是一篇大文章,既是一個重大理論命題,更是一個重大實踐課題,需要從理論和實踐的結合上進行深入探討。他強調,全黨一定
2018-02-02 1 -
鈕文新:地球會破產嗎?
暴雪沒能阻擋達沃斯的腳步。70個國家元首、4000多位企業家、2000多位社會名流聚集在達沃斯,這似乎加劇了達沃斯小鎮的焦慮。今年世界經濟論壇年會的主題是“在分化的世界中打造共同命運”。這延續了習近平主席去年在達沃斯論述的“構建人類命運共
2018-01-29 0 -
鈕文新:下屆“金融副市長們”必須注意:管金融不是玩金融
1月19日,隨著中國人民銀行副行長殷勇被調任北京市政府副市長,三大直轄市政府就都有了金融出身的副市長。據天津媒體報導,農行副行長康義已經被任命為天津市副市長,而早前上海媒體報導,1月16日,上交所理事長吳清被任命為上海市副市長。這讓人想到
2018-01-22 0 -
鈕文新:達沃斯上空的憂慮
暴雪沒能阻擋達沃斯的腳步,70個國家的元首、4000多位企業家、2000多位社會名流還是聚過來了,但這是不是更加劇了達沃斯小鎮的焦慮?當然,一面是美國引領世界走向“分化趨勢”,另一面是“世界向何處去”這個古老的命題再次變成“達沃斯焦慮”。
2018-01-25 0 -
鈕文新:“收短放長”關乎國之大計
許多人認為,杠杆問題是債務問題,杠杆過高實際指的是債務過高。但我認為,這只是看到了問題的表像,而沒有看到根本。根本原因是什麼?我認為,根本原因在於金融短期化、貨幣化、套利化。金融期限過短必然導致投融資期限錯配,而投融資期限錯配越嚴重本身就
2018-01-15 0 -
鈕文新:人民幣高估才危險?
新年伊始,人民幣兌美元的匯價延續去年升值走勢,1月3日衝破了6.5關口,這次是不是還會沖到6.1附近,甚至打破歷史紀錄?不管會不會,我們不希望看到這樣的情況,因為人民幣兌美元匯價目前已經明顯高估,對於一個發展中國家的經濟而言,貨幣高估的危
2018-01-09 0 -
鈕文新:中國不宜“利率過激”
2018開年,我們看到貨幣市場各期限shibor開始逐級走低,估計這與兩大因素密切相關。其一,2017年9月30日中央銀行宣佈,從2018年1月1日起,凡前一年針對“特定普惠物件”貸款餘額或增量占比達到1.5%的商業銀行,存款準備金率可在
2018-01-10 1 -
鈕文新:M2增速為什麼回落?
看來很多關於M2增幅回落的分析,基本屬於“算數“水準,並未看到根本原因。11、12月兩個月M2增幅“超預期”下降根本原因是什麼?我認為,這是“收短放長”的必然結果。去年以來,央行以一年期MLF置換半年期MLF以及部分逆回購,再加上10月份
2018-01-13 0 -
鈕文新:靜候中央經濟工作會議的消息
有人關注金融風險,有人關注GDP增速,我認為,這些事早有定論,所以都不重要。那最重要的是什麼?第一,中國的金融行為能不滿足實體經濟需求?能不能按照實體經濟需求安排一切金融改革事項?第二,我們應當“不唯GDP論”,但是不是可以不要GDP;第
2017-12-20 0 -
鈕文新:經濟高品質需要金融高品質
剛剛閉幕的中央經濟工作會議指出:中國特色社會主義進入新時代、經濟發展進入新時代的基本特徵就是:我國經濟已由高速增長階段轉向高品質發展階段。為推動中國經濟高品質發展,中央提出:當前和今後一個時期,必須依據高品質發展的要求“確定發展思路、制定
2017-12-21 0 -
鈕文新:中國加息是“死穴”
2017年12月14日,美聯儲將公佈下一次利率決議,市場普遍預測這次會議上美聯儲將進行年內第三次加息,這是美聯儲多次在公開市場暗示的方向,資本市場的走勢也早已包含了這次加息的預期,而韓國日前也成為首個跟進美聯儲加息的亞洲國家,打響了亞洲加
2017-12-12 0 -
鈕文新:股市風險也是“系統性金融風險”
——金融防風險也要有原則金融為實體經濟服務,這是中國金融的第一大原則。但是,金融為實體經濟服務不只是確保資金有效流向實體經濟的問題,而更重要的是,包括金融去杠杆在內,所有防控金融風險的措施都必須堅持為實體經濟服務的原則,尤其是當下,中國金
2017-11-24 0 -
鈕文新:金融需要“言行一致”
M2增長越來越低,央行給出的解釋是:M2增速有所走低與金融體系去杠杆、上年基數高等因素有關。至少我不能認同“金融體系去杠杆”或杠杆率降低的結論。因為我看到,貨幣乘數繼續攀升至5.41倍,比去年底高0.08,比6月末高0.04。這說明,中國
2017-11-20 0 -
鈕文新:耶倫幹得不錯
特朗普不喜歡她,或許只是因為黨派問題。其實,耶倫是奧巴馬給希拉蕊準備的“黃金搭檔”,但希拉蕊意外落選,耶倫所能施展的空間也就到此為止了。但說句公正的話,耶倫幹得不錯,與特朗普的希望並未甚大偏離,這恐怕也是特朗普選擇鮑威爾接任美聯儲主席的重
2017-11-21 0 -
鈕文新:外匯儲備改革值得探索
黃奇帆認為,外匯儲備應當歸屬財政部管理,以此解決當前金融市場和貨幣政策中的一系列問題。但央行研究局局長徐忠不同意,並用幾點理由反駁黃奇帆。首先,它把黃奇帆定義為“黃市長”,而非他們同類;其次,他讓“黃市長”去看一下外匯儲備投資的收益率跟投
2017-11-17 0 -
鈕文新:當下最怕利率上漲,嚴重同意“危險”判斷
利率上升蘊藏危機我認為,當今中國經濟最怕的就是利率上升,但偏偏這時候利率就在上升。近日,一年期Shibor升至4.5%水準,10年期國債年度收益率隨之升破4%,而銀行貸款更是大幅上漲。為什麼說最怕利率上升?因為中國經濟最大的危險在於債務過
2017-11-15 0 -
鈕文新:金融資料告訴我們什麼?
有人告訴我們,M2增速的降低和社會融資增速之間形成的“剪刀差”,即M2增速遠遠低於社會融資增速,這是中國金融業去杠杆必然出現的現象。真是這樣當然好!但資料告訴我們的情況其實並不那麼美妙。剛剛公佈的金融資料顯示:10月當月,作為商業銀行生存
2017-11-14 0