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鈕文新:實體經濟流動性面臨枯竭了麼?
高利貸會因此復活麼? 今天媒體報導說,距離年終還有一個半月的時間,銀行今年的信貸額度已經告罄,企業當下的貸款申請何時才能拿到?不知道,但絕大多數都要一個月之後,甚至要拖到明年1月份,新額度放行之後。正是這樣的緊張狀態,貸款利率開始上升,國
2017-11-13 0 -
鈕文新:請控制利率——莫為“金融空轉”創造條件
央行規定的一年期貸款利率為4.3%,但現在一年期SHIBOR已經接近4.45%,隨之,債券市場發生大面積較為深幅的下跌,這到底是幹什麼?誰能給出令人信服的解釋?比較奇怪的是:一面是反對各種和治理金融空轉,嚴查違規套利行為,而另一面卻是為金
2017-11-08 0 -
鈕文新:中國金融市場反應過度
美聯儲暗示今年12月份還會加息一次,而11月份議息會議告訴我們,美聯儲“縮表”工作已經在10月份如期展開。於是,中國貨幣市場長端利率再度上揚,而與之相對的中國債券市場最近也出現了較為深幅的調整,收益率隨之上揚。我認為,這是中國金融市場對美
2017-11-02 0 -
鈕文新:警惕金融去杠杆變成“說辭”
中國最大的金融風險不是“高杠杆”我不同意“金融體系防控風險能力顯著增強”的判斷,因為這個判斷與事實不符。實際情況是:中國金融正處於“風險點多面廣”的狀態,“呈現隱蔽性、複雜性、突發性、傳染性、危害性特點,結構失衡問題突出,違法違規亂象叢生
2017-11-07 1 -
鈕文新:中國撇開國際評級機構發債——牛!
——去杠杆需要治本時隔13年之後,中國政府正在準備在香港發行20億美元主權債券,其中5年期10億美元,10年期10億美元。最引人矚目的是:此次發行的美元債,財政部拒絕國際評級機構評級,成為中國歷史上第一次發行“無評級外債”。很明顯,此舉是
2017-10-26 1 -
鈕文新:別再炒房了——關於房地產市場的重要資訊
房地產投資市場“大勢已去”統計顯示,9月份,中國70個大中城市新建商品住宅依然有44個城市環比價格上漲,持平的有8個,下跌的有18個;而8月份,價格環比上漲的城市為46個。住建部部長告訴我們,目前來看,房地產市場總體上是平穩健康的,預計今
2017-10-24 0 -
鈕文新:金融家不能總是責怪企業家
——個別金融家說話總是“不對味兒”一說到金融風險,許多金融家都會把板子打到實業家身上。比如,最近就有金融家說:我國企業部門的杠杆率相對比較高,既有:直接融資比重低,企業靠借貸、靠債務融資比重過高的問題;同時也確實存在:企業運用資金的效率不
2017-10-20 0 -
鈕文新:值得注意的“新杠杆”
從數據看:杠杆有進一步上升跡象中央銀行剛剛公佈的資料顯示:9月末,人民幣貸款餘額117.76萬億元,同比增長13.1%;同時,人民幣存款餘額162.28萬億元,同比增長只有9.3%。前三季度,人民幣貸款增加11.16萬億元,同比多增998
2017-10-16 0 -
鈕文新:美國今年還會加息嗎?
這是不是會給美國今年再度加息平添變數?我們只能說“不一定”剛剛公佈的美聯儲議息會議紀要表明,在9月19日至20日召開的貨幣政策討論會上,美聯儲官員們對“年底前是不是需要再度加息”的認識再次出現較大分歧,核心在於對未來通脹形勢的判斷。這是一
2017-10-12 0 -
鈕文新:美聯儲“微妙的縮表”
——欣賞美聯儲的貨幣政策操作“藝術”美聯儲“縮表”將於10月份開始,按計劃,資產負債表的縮減將遵循今年6月聲明附錄所公佈的框架,即開始每月將減持60億美元美國國債和40億美元的抵押貸款支持證券(MBS),總計每月100億美元的“縮表”額度
2017-09-21 2 -
鈕文新:央行支援利率結構性調整是正確的
——北京房貸利率上升是風險溢價北上廣深——房地產熱點地區的住房信貸不再享受利率優惠,這早就不是新聞了。而現在又進了一步,即這些地區住房貸款利率將要承受利率溢價——貸款基準利率上浮5%到10%。幾乎所有人都認為這樣的利率變化,目的是抑制當地
2017-09-20 0 -
鈕文新:憑什麼“取消剛性兌付”?
不能單向強調“取消剛性兌付”最近,取消“剛性對付”的言論再次熱絡,為什麼要取消“剛性兌付”?幾乎所有人都會指出,投資本來就是“投資責任自負”的原則。對不對?表面看沒問題,投資責任當然需要自負。但前提是:市場中只有買賣雙方,不存在第三者。我
2017-09-18 0 -
鈕文新:“降准”是很好的貨幣操作選項
不降准會有後患從總量上看,用法定存款準備金平衡外匯占款沒問題,但很遺憾,這是一個根源性的期限錯配。商業銀行相當一部分人民幣流動性被長期鎖定,而得到的都是短期的流動性。因為,銀行結匯之後所獲得的外匯占款通常是企業的流動資金,也有相當一部分是
2017-09-11 0 -
鈕文新:“強制分紅”的辯證法
經國務院批准,中國證監會接受OECD的邀請,加入了公司治理委員會,並將積極參與《G20/OECD公司治理原則》的實施工作。2017年9月11日,中國證監會主席劉士余披露了這則消息。劉士餘強調,上市公司是資本市場的基石,是市場最具活力的競爭
2017-09-12 0 -
鈕文新:杠杆難去的根源在哪裡?
海通證券首席經濟學家李迅雷發佈報告,據他的統計資料表明:2017年1到7月,中國四大領域的杠杆——金融杠杆、非金融企業杠杆、居民個人杠杆和地方政府杠杆均呈現不減反增的態勢。比如,證券公司2017年1月的杠杆率為171%,到7月上升至214
2017-09-01 0 -
鈕文新:人民幣不能“好升惡貶”
人民幣“好升惡貶”是2005年以來的常態,但這樣的常態不可持續。理論上說,在開放前提下,貨幣對外升值和對內緊縮是一枚硬幣的兩個面,換句話說,貨幣對外升值本身就意味著對內緊縮。所以,在中國對外保持不斷擴大開放的條件下,人民幣沒有理由長期貶值
2017-09-05 3 -
鈕文新:ICO就是非法集資
非法集資換了一種方式,換了一種工具我們就不認識了?中國的確存在這樣的問題。當年互聯網金融爆發的時候存在這樣的問題,現在“虛擬貨幣”同樣存在這樣的問題。我看到中國證監會正在針對ICO——虛擬貨幣發行展開調查,並制定法律法規。太好了,但我以為
2017-08-30 0 -
鈕文新:耶倫講的“大勢”
包括華爾街在內都只是關心耶倫能不能給出貨幣政策動向的暗示,結果失望。我始終堅持認為,今年一季度,美聯儲暗示市場3到4次加息,那不過是幌子,而美聯儲今年最多兩次加息,所以在過程中,加息的風聲忽松忽緊,這屬於常態,但無論如何,美聯儲貨幣政策都
2017-08-29 1 -
鈕文新:股市評論要有“大格局觀”
1、 中國聯通複牌之後,連續兩個漲停板,這是不是說明中國股票市場對國企上市公司混合所有制改革表示歡迎?我看是,而這一點對於中國經濟未來至關重要。很顯然,所謂國企混改,國有資本在公司占比大幅降低,並通過上下游民間資本或保險財務資本的進入轉變
2017-08-22 0 -
鈕文新:市盈率訴說中國經濟積極變化
投資者經常會在新聞報導當中看到這樣的說法:中國經濟總體運行平穩,供給側結構性改革深入推進,轉型升級步伐加快,經濟發展的穩定性、協調性和可持續性增強。不只是國家經濟部門給出這樣的判斷,現在國際貨幣基金組織也在說“中國經濟的可持續性大大增強”
2017-08-18 0