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2018年PPI有哪些重要影響變數
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要2018年PPI的主要影響因素可能是供給端的三大變數我們在去年11月份外發的年度策略報告《風起通脹,漸顯寶藏》中,前瞻判斷了2018年通脹中樞可能溫和上行,同時對
2018-02-03 1 -
17年超支可能使18年赤字率下降
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究核心觀點:我們預計2018年赤字安排維持總規模不變,仍然是2.38萬億,由此推算赤字率會回到2.5%-2.6%左右。2017年一般公共預算收入和稅收收入增速提升,分別比上
2018-01-27 0 -
企業盈利改善是慢牛基石
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要2017年工業企業利潤增速穩健收官2017年規模以上工業企業利潤同比增長21%,相比1-11月繼續小幅下行0.9個百分點,符合我們前期判斷,工業企業利潤增速將緩慢
2018-01-27 0 -
美國政府臨時“停擺”影響有多大?
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產走勢綜述:美國聯邦政府部門暫時“停擺”,美元繼續下跌本周美國參議院未能通過臨時撥款法案,聯邦政府部門從當地時間1月20日起正式“停擺”;上次美國政府停擺是
2018-01-21 0 -
蔬菜價格壓力漸顯
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產配置觀點:債市拐點未至,溫和通脹利好股市本周貨幣市場價格企穩,R007下行2.29BP至3.3619%,DR007上行1.82BP至2.9225%;長端債
2018-01-21 0 -
匯率目標已兌現,未來怎麼看?
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究核心觀點:我們在年度策略報告中預測2018年人民幣兌美元匯率全年看升值,中樞水準為6.30元,截至1月25日這一預期水準已經基本兌現。人民幣匯率未來更多依賴美元指數走勢,
2018-01-26 0 -
“風起通脹”系列(八)——行業集中度提升有望推動通脹上行
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要2017年,部分上游-中游-下游行業集中度呈現出明顯上行態勢我們在年度策略報告《風起通脹,漸顯寶藏》及隨後的《風起通脹》系列報告中,前瞻判斷了2018年通脹中樞可
2018-01-25 0 -
“風起通脹”系列(七)——物價剪刀差推動利潤向下游傳導
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要2018年利潤蛋糕如何分:看好溫和通脹帶來的下游消費類行業機會我們中性預測2018年CPI增速由2017年的1.6%上行至+2.5%,PPI由2017年的6.3%
2018-01-19 0 -
四季度經濟走平穩健收官——2017年12月經濟資料快評
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究【1】四季度GDP同比增速6.8%持平前值,經濟韌性較強2017年四季度GDP不變價同比增速+6.8%,持平2017Q3,比我們預期和Wind一致預期高0.1個百分點;2
2018-01-18 0 -
全球經濟弱復蘇帶動出口繼續增長——點評12月進出口資料
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要2017年全年出口以較好形勢收官按人民幣計價,2017年12月出口同比增長7.4%(我們預期6.0%,wind平均預期9.9%),略高於我們預期,我們在資料預測中
2018-01-14 0 -
關注油價上行的輸入型通脹風險
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產配置觀點:股市春季躁動,債市拐點未至本周貨幣市場與債券市場資金價格雙雙上升,貨幣市場資金維持緊平衡。R007上行56.87BP至3.3848%,DR007
2018-01-14 1 -
特朗普政策是雷聲大,雨點小嗎?
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產表現綜述:美元持續走低,油價延續上漲本周美元延續疲軟態勢。10日彭博消息稱中國部分高層官員提議減緩或暫停增持美國國債,美元美債因此遭到拋售,11日外管局發
2018-01-14 0 -
股市春季躁動,債市拐點未至——2018大類資產配置系列之一
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產配置觀點:股市春季躁動,債市拐點未至股市首先看好通脹主線。我們認為溫和上行的通脹有助於企業盈利修復預期向中下游消費類行業傳導,同時對資本市場也是一座寶藏。
2018-01-11 0 -
“風起通脹”系列(六)——地緣政治事件是油價的上行風險點
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要地緣政治事件可能是2018年油價上漲的重要風險點從歷史經驗來看,暴恐襲擊、地緣衝突,政局不穩等因素都可能在一段時期內推動油價上漲,市場尤其關心原油重要輸出地區——
2018-01-11 0 -
“風起通脹”系列四——價格體制改革:回顧歷史、聚焦未來
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要價格體制改革歷史階段劃分我國價格改革可以分為三個階段,第一階段是在價格闖關以前,雙軌制是主要特徵,第二階段是價格闖關到十八屆三中全會之間,商品價格逐步放開,服務價
2017-12-29 0 -
2018年,全球經濟的四大關鍵點
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產表現綜述:美元小幅下跌,黃金原油價格上漲稅改法案正式通過、並獲特朗普簽署,但因該結果並未太超預期,美元資產未受顯著提振,美元指數上周下跌1.1%並收於92
2018-01-01 0 -
PMI穩健,環保限產仍是重要變數——2017年12月中采PMI資料點評
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要 12月中采製造業PMI微降,經濟平穩收官12月中采製造業PMI微降0.2個百分點至51.6%,2017年年化PMI為51.61%,相比2016年提高1.29個百
2018-01-01 0 -
監管仍是主基調,能源價格上漲
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產配置觀點:短期國債下跌,維持債券謹慎觀點兩周內資金與債券價格均呈現上行走勢,年底資金價格大幅上漲,R007上升206個BP至5.4198%,DR007上升
2018-01-01 0 -
11月工業企業利潤增速下行不足為慮
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究【11月當月工業企業利潤下滑不足為慮】1-11月規模以上工業企業利潤同比增長21.9%,前值23.3%,11月同比增長14.9%,前值25.1%,出現較大幅度下行。我們此
2017-12-27 0 -
“風起通脹”系列(三)——油價會是明年通脹的風險因素嗎?
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要油價的影響因素,可分為金融因素和非金融因素兩大類從金融因素而言,油價受到美元指數的強弱、以及金融機構的炒作因素影響。我們認為本輪美元強勢週期已經見頂,明年美元指數
2017-12-22 0