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為何美債收益率近期快速回升?——海外大類資產筆記128期
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產表現回顧:美國10年期國債收益率一度升破3%上周(4.23-4.29)美國10年期國債收益率一度升破3%,收於2.96%;在經濟資料和貨幣政策
2018-05-01 2 -
M1與M2由正到負剪刀差揭秘——關於剪刀差和M1增速未來趨勢的思考
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要核心觀點:M1與M2剪刀差是一種貨幣現象,通常M1與M2只是貨幣供應量的不同維度,大概率應為同向,僅是M1的波動率更大。而從2016年至2018年初M
2018-05-01 2 -
4月經濟資料預測——擴內需首要是消費升級和高端製造
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要擴內需首要是消費升級和高端製造業我們認為未來總量經濟資料波動不會太大,GDP快速回落的可能性較低。但受利率中樞高於去年同期、實體經濟融資成本較高等因素
2018-05-01 0 -
PMI小幅回落,工業動能緩慢走弱——2018年4月中采PMI資料點評
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要4月製造業PMI如期回落,工業下行趨勢不變4月中采製造業PMI較前值略降0.1個百分點至51.4%,春節效應減退,本月資料下行體現工業緩慢回落態勢,符
2018-04-30 0 -
企業盈利增速超預期下行存季節性—2018年1
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要2018年1-3月工業企業利潤增速11.6%,回落受季節性擾動2018年1-3月規模以上工業企業利潤同比增長11.6%,1-2月為16.1%,符合我們
2018-04-27 3 -
資管新規落地過渡期再延長——關於央行正式發佈資管新規的點評
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要核心觀點:央行正式發佈資管新規,將過渡期延長至2020年底,比市場之前預期的2019年底更長,我們認為這是更加柔性的政策,短期對市場影響不大。資管新規
2018-04-28 0 -
實現5.5%失業率目標有壓力嗎?——九個問題全面解析調查失業率
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要核心觀點本篇報告我們從以下幾個問題深入剖析調查失業率及我國今年就業形勢:2018年一季度調查失業率如何解讀?失業率的定義?失業率+就業率=1嗎?調查失
2018-04-19 0 -
一季度財政平穩開局——華泰宏觀李超團隊點評1
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要收入方面的稅收分項反映前期經濟向好的受益主體在從企業向居民過渡1-3月累計,全國一般公共預算收入50546億元,同比增長13.6%,比去年同期略有回落
2018-04-19 0 -
貿易單月波動大但累計仍有望增長——點評2018年3月進出口資料
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要3月出口增速為負屬於短期衝擊3月出口同比增速分別為按人民幣計價-9.8%,按美元計價-2.7%,市場預期分別為8%和11.8%,我們預計分別為6.8%
2018-04-14 0 -
社融下行,關注貨幣政策邊際變化—關於3月份信貸金融資料的點評
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要核心觀點:3月份,信貸新增1.12萬億,社融新增1.33萬億,M2增速8.2%,M1增速7.1%,資料普遍低於我們的預測值。我們認為,銀行負債端壓力仍
2018-04-14 3 -
如何看待相互矛盾的貨幣政策——再論利率倒U型走勢
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要貨幣政策穩健中性轉向穩健靈活適度?今年年初以來,國際收支平衡和金融穩定在貨幣政策中的目標相對弱化,而穩增長和控通脹問題均顯現了預期的變化。我們認為,貨
2018-04-15 0 -
關注表外融資增速可能快速回落——中高頻經濟資料觀察
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產配置:繼續看好利率債及成長股龍頭上周(4月8日-4月14日)貨幣市場利率基本穩定,R007下行1.98個BP至2.7892%,DR007小幅上
2018-04-15 1 -
美國對敘軍事行動的影響如何?——海外大類資產筆記126期
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產表現綜述:中東地區地緣政治事件推動油價上行上周(2018.4.9-2018.4.15)中美貿易戰事態未有繼續升級,美股和A股均小幅回升。但美俄
2018-04-15 0 -
一季度經濟增速略低於去年同期——2018年一季度宏觀經濟資料綜述
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要一季度GDP增速+6.8%略低於去年同期,利率右側下行拐點已至一季度GDP增速+6.8%持平去年四季度、低於去年一季度0.1個百分點,受消費穩健增長、
2018-04-17 0 -
貨幣看轉向,利率倒U型右側拐點——關於央行降准1%置換MLF的點評
證券研究報告李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要核心觀點:貨幣政策轉向靈活適度我們之前的重要深度報告《如何看待相互矛盾的貨幣政策》觀點認為,今年年初以來,國際收支平衡和金融穩定在貨幣政策中的目標相對
2018-04-18 0 -
油價上行、美股波動與中美博弈
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要油價上行和美股調整風險,可能是2018年金融市場兩大黑天鵝事件我們在年度策略報告中,重點提示了兩大風險:1)地緣政治因素推升原油價格過快上漲;2)海外金融市場大幅
2018-02-01 0 -
美債收益率上行觸發美股回檔風險
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產走勢綜述:10年期美債利率上行,美股顯現調整風險本周美聯儲召開議息會議,聯儲主席耶倫最後一次主持會議(新任主席鮑威爾將于2月5日就職),聯儲本次未加息、但
2018-02-05 0 -
節前採取週期大票防守策略
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要大類資產配置:利率維持高位震盪,股市採取銀行地產週期防守策略本周貨幣市場利率下行,R007下行44.75BP至2.8922%,DR007下行17.49BP至2.7
2018-02-05 0 -
美股大跌驗證我們黑天鵝判斷,現在A股應該買什麼?
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究【1】我們在去年11月外發的年度策略報告《風起通脹,漸顯寶藏》、以及今年2月1日《油價上行、美股波動與中美博弈—2018年金融市場兩大可能的黑天鵝提示》當中,均重點提示和
2018-02-06 0 -
耶倫最後的鷹派信號
李超執業證書編號:S0570516060002作者:華泰證券宏觀研究內容摘要核心觀點北京時間2月1日淩晨,美聯儲發佈FOMC會議公告,維持聯邦基金利率1.25%-1.5%的目標區間不變,這一決定獲貨幣政策委員會全票通過,符合市場預期。這是
2018-02-02 0