-
倍發優化器是如何提高投資收益的?——因數篇
對於任何一位投資者來說,如何選擇恰當的投資標的,一直是投資領域被討論最多的問題,或者說,是投資領域最接近“是一門科學又是一門藝術”說法的話題。事實上,如果我們把問題進一步細分,投資標的的選擇可以拆成兩個話題,一個是如何找到可以賺錢的投資品
2018-05-02 4 -
如何改進Brinson歸因:從BHB模型到BF模型
我們在今天推送的第一篇文章裡,提到以Brinson歸因為代表的收益拆解方法,是業界歸因應用的主流。這種歸因方法通過將收益分解到投資者的選擇配置能力之上,分析業績究竟是源于板塊權重安排還是源於股票選擇。這樣明晰的拆分方式推出後自然得到了專業
2018-04-20 0 -
無形資產的困惑——研發時代的估值方法
說起企業價值評估,最為著名和有效的指標無疑就是市淨率(PB)和市盈率(PE)了,前者以企業的淨資產代表企業價值,而後者的評估基礎則是企業的盈利能力,將兩者結合起來,就可以分別通過衡量企業的已投入資本和未來收益的現值,來衡量企業的價值了。這
2018-02-01 0 -
金融冷知識|第二彈
這幾天沒有暖氣的南方同學不知道處於什麼樣的生存狀態,反正我基本上是下面這張圖了。為了大家的身心健康,我們決定趁此機會繼續這個冷知識系列,説明大家感受到由內而外的寒氣。我們的目標永遠只有一個,就是我也不知道我為什麼要知道這個。人民幣上的數字
2018-02-02 5 -
2017年的A股機構化報告:山下出泉,與時偕行
機構化(institutionalization)不是2017年A股股市的新詞彙,但一定是最熱的詞彙之一。毫無疑問,從歷史資料的角度來說,A股正處於從極端散戶化走向機構化的過程之中。截止2017年三季報(資料來自Wind),A股散戶持股比
2018-01-26 1 -
優化的神奇——組合權重的改變是如何影響投資的?
之前我們的連載中,一直在實驗不同的選股條件,並經過回測來分析這些條件所組成的量化策略究竟表現如何。但對於任何一個選股策略而言,還有一個不可或缺的步驟,就是確定組合中每檔股票的權重,而這個確定權重的過程,就是我們所謂的優化,因為在此期間我們
2018-01-19 0 -
強扭的紅利不甜
在股票投資裡,收益的來源無非三個部分,一個是股票價格的變動,第二個是股本本身的擴張,最後就是上市企業的分紅了。正是因為如此,股利政策一直是上市企業公司治理的一個重要組成部分。一方面作為穩定的收益來源,紅利作為穩定收益的一部分對投資者有非常
2018-01-16 0 -
2017年A股你可能會記住的20+17件事
一不小心又是年末了,在這個神奇的二八分化的年度裡,你是那棵看著指數飛升而自己持倉銳減的韭菜,還是身騎白馬搖身變成王子的少年?在元旦假期即將來臨的時候,我們一起來回顧一下這一年A股市場中發生的20+17件事,他們中的許多屬於無用的冷知識,許
2017-12-29 0 -
佛系/儒系/道系投資者的日常
朋友被套牢了佛系:千金,散盡,還複來儒系:加油,堅持,麼麼噠道系:要不,幫你,貼個符?自己被套牢了佛系:一切,皆是,水中花儒系:股災,國破,山河在道系:感覺,命中,有劫數法系亂入:舉報,有人,老鼠倉朋友漲停了佛系:此時,物喜,當初悲儒系:
2017-12-19 0 -
大數據有多大?——金融研究正在實現的未來
如何讓自己看起來像一個洋氣的金融人?最簡單的方法就是做詞彙替換,比如在聊天的時候把語句中所有的比特幣都換成區塊鏈,把電腦下單換成人工智慧,把寫代碼換成深度學習,最後再把報表整理叫做大資料,這樣聽起來一下子就非常高端大氣了。玩笑歸玩笑,但是
2017-12-20 0 -
財務分析中的掃雷遊戲——M
盈餘品質是會計學研究的重要領域,但是對每一個基於財務指標進行基本面量化分析的投資者而言,如何基於會計資訊對企業進行可靠的估值,其實是一個非常重要的話題,在這個層面上,金融與會計是緊密聯繫在一起的。通常來說,盈餘品質是對企業會計盈餘資訊是否
2017-12-22 4 -
還得起錢的公司才是好公司——企業償債能力是如何分析的?
轉眼就要到年底了。回頭看今年的A股市場,大家一定會想起很多印象深刻的故事,比如終於進了MSCI、江南嘉捷的借殼故事、滬寧股份和紅牆股份的神奇暴漲以及樂視網綿延一年的各種故事,或許都曾經或將一直成為這個市場中流傳的談資。但是說起2017年的
2017-12-08 0 -
漲跌停板到底該取消嗎?
提到A股市場的各種制度特徵,你在第一時間會想起的一定有兩個,一個是T+1,另一個就是漲跌停板。所謂T+1就是當日買進的股票,要到下一個交易日才能賣出。而允不允許對同一股票在當日先買後賣,在國內引起過很大的爭論,滬深兩市在T+0(也就是當日
2017-12-13 1 -
如何成為一名證券分析師?——分析師人群的特徵分析
供職于券商、基金、諮詢等大型機構的證券分析師們,往往憑藉各種各樣的研究報告煥發出一種高端的色彩,而這一切又伴隨著種種薪酬、風雲、成敗的故事沾染上了神秘和神奇的味道,並成為一個令許多人神往的職業。事實上作為一個金融市場的組成部分,分析師的確
2017-12-12 0 -
中證要推出的新指數,到底是些什麼?
閱讀重點:這是一次對中證12月即將推出的4類新指數的模擬在大部分時候,股票市場起伏無常,對於一檔股票,我們很容易就能看出他的價格變化,但是對於整個市場而言,要做到這一點就很不容易。但是我們在日常中往往會聽到各種各樣的股市新聞裡,聽到大盤收
2017-11-24 0 -
經濟學研究中的數學濫用?——一個恐怕永遠無解的問題
最近《管理世界》的那篇《經濟學研究中“數學濫用”現象及反思》刷爆朋友圈,事實上廣大經濟學研究者早已對經濟學中研究的數學方法使用尤其是越俎代庖成為研究的核心和亮點的現象有了諸多不滿,對數學濫用類似的問題討論,也不是時到今日才開始的反思。現代
2017-11-22 1 -
靠股票論壇資訊炒股到底靠譜嗎?一份對東方財富網股吧的大型研究
之前的連載裡,我們寫過一期互聯網中相關的股票資訊可以對股票市場中投資者的情緒進行刻畫(字裡行間都是情——股市情緒的文本分析法)的文章。在那篇討論裡,我們主要介紹了現代統計方法用互聯網資訊分析股票市場的方法分別進行了介紹,那麼這些方法刻畫出
2017-11-21 0 -
災難發生時,股票市場都在做些什麼
利物浦足球俱樂部史上最偉大的教練之一比爾·香克利(Bill Shankly)留下金句無數,其中影響最大的一句就是“足球無關生死,足球高於生死”。這句話本意宣揚足球場上的榮譽感,後來被演繹成出了某種神聖感,而利物浦隊又經歷了兩次重大傷亡的球
2017-11-16 0 -
從ROE到P/E,其實你只需要一個P/B
作為最常見的選股指標,無論你是不是財務選股的擁躉和價值投資者,ROE都一定是你知曉和關心的指標。我們也出過相似的內容,有興趣的讀者可以翻閱我們曾經發表過的《ROA和ROE不好用?是時候試試RNOA了》和《如何在中國像巴菲特一樣炒股》事實上
2017-11-17 0 -
金融冷知識|第一彈
作為金融界人士,在social的時候找不到話題是一個非常痛苦的事情,顯得知識儲備不夠。本公眾號貼心地考慮到了這一點,將不定期地推出金融冷知識內容,為大家提供各種尬聊素材,豐富各位的social生活。當然你不需要花時間去想自己為什麼不知道這
2017-11-15 0